核心观点: 美国6月零售好于预期,铝价反弹市场资讯: (1)美国6月零售销售环比 0.6%,预期 0.1%,前值 -0.9%。美国6月零售销售(除汽车)环比上涨0.5%,预期值0.3%,前值-0.2%。(2)特朗普政府预计一周左右就装修问题实地访问美联储。(3)下任美联储主席热门人选、美联储理事沃勒表示,美联储应当在7月降息25个基...

核心观点: 铝价回落走低后下游补库增加,关注下方支撑市场资讯: (1)美国6月CPI同比上涨2.7%,为2月以来最高纪录,略超过预期2.6%,前值2.4%；环比0.3%,符合预期,前值0.1%。(2)美国总统特朗普重申美联储现在就应该降息。他还表示,鉴于通胀非常低,美联储应当降息3个百分点。(3)利率互换数据显示,交易员认为...

核心观点: 周末铝锭库存积累,铝价回落走低市场资讯: (1)2025年6月新增社融4.2万亿,前值2.29万亿,预期3.71万亿,去年同期3.3万亿；新增人民币贷款2.24万亿,前值6200亿,预期1.84万亿,去年同期2.13万亿。(2)存量社融增速8.9%,前值8.7%；M2同比8.3%,预期8.1%,前值7.9%；M1同比4.6%,预期2.7%,前值2.3%。(3)...

核心观点: 反内卷交易与宏观利多驱动铝价偏强震荡市场资讯: (1)美国6月ADP就业人数减少3.3万人,预估为增加9.8万人,前值为增加3.7万人。(2)美国财长贝森特称,美联储可能在9月早降息。(3)特朗普称,美国将对越南商品征收20%的关税,对他国转运越南的商品征收40%关税；在暂停对等关税至7月9日之前,美国计...

核心观点: 淡季下棒锭库存积累,宏观利多驱动铝价偏强市场资讯: (1)中国6月官方制造业PMI 49.7,预期49.7,前值49.5。中国6月非制造业PMI 50.5,预期50.3,前值50.3。(2)白宫经济顾问哈塞特表示,特朗普强烈认为美联储可以降息。(3)特朗普表示,无需长即将到期的关税期限,将在未来几天内向数百个国家发送信...

核心观点: LME库存继续走低,铝价仍有支撑市场资讯: (1)鲍威尔国会听证次日: 重申不急行动,关税史无前例,难测对通胀影响,贸易协议可能让联储考虑降息。(2)北约达成历史性协议,同意将防务支出从目前的2%目标大幅提升至GDP的5%。(3)特朗普表示,以伊冲突或许很快再爆发,下周美国将与伊朗会谈,不放弃对伊...

核心观点: 冲突缓和令避险情绪降温,铝价震荡市场资讯: (1)据央视新闻,特朗普于美东时间23日18时在社交媒体发文,表示以色列和伊朗已完全同意全面停火,并将分阶段实现。(2)特朗普喊话压低油价,美能源部长"响应",美油一度较日高跌超7%。(3)美联储理事鲍曼表示,若通胀压力保持受控,她将支持最早在7月下调...

核心观点: 油价驱动铝价偏强运行,后续关注地缘局势市场资讯: (1)美联储如期按兵不动,连续四次会议暂停降息。决议声明认为经济前景不确定性已减弱但仍高,上调通胀预期、下调GDP预期。(2)点阵图显示,美联储对今年的利率展望保持不变,但认为今年不降息的人数有所增加；明后两年利率展望均上调。(3)据央...

核心观点: 国内社会库存继续去库,铝价偏强运行市场资讯: (1)美国总统特朗普就降息问题加大力度施压美联储。(2)美国5月PPI同比 2.6%,预期 2.6%,前值 2.4%。美国5月核心PPI同比 3.0%,创下2024年8月以来的最低水平,预期 3.1%,前值 3.1%。(3)据SMM统计,6月12日铝棒库存12.75万吨,较周一减少0.2万吨。电解...

观点梳理: 昨日沪铝高开走高,主力合约收于20250元/吨,收涨1.25%。中美经贸磋商取得阶段性进展,市场风险偏好好转,国内期市股市氛围偏暖,有色金属多数飘红。供应方面,目前国内各地产能及置换项目持续推进,电解铝运行产能变化有限。5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨,产量361.5万吨,环比下滑3.1%,同...

核心观点: 多空交织铝价仍偏震荡市场资讯: (1)OECD年内第二次下调全球增长预测,将2025年全球经济增长率从此前的3.3%大幅调降至2.9%,并将美经济增长预期从2.8%砍至1.6%。(2)中国5月财新制造业PMI 48.3,较4月前值(50.4)下降2.1个百分点,为2024年10月来首次跌至临界点以下。(3)花旗银行在6月2日发布的一...

核心观点: 美国小非农意外爆冷,关注后续非农表现市场资讯: (1)美国5月ADP就业人数增加3.7万人,为自2023年3月以来的最低水平,远逊预期的11.4万人,前值为6.2万人。(2)美国5月ISM服务业PMI指数49.9,近一年来首次萎缩,大幅不及预期的52,4月前值为51.6。(3)美联储褐皮书: 最近几周美国经济活动略有下滑,劳...

沪铝|AL2404核心观点: 云南地区复产讨论增加,铝价延续区间运行主要逻辑: (1)美国2月工业产出月率0.1%,略好于预期0%,前值-0.1%。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值76.5,略低于预期76.9,前值76.9。美元指数小幅反弹,收涨0.1%于103.44。(2)2024年2月社会融资规模增量为1.52万亿元,同比大幅少增约1.64...

核心观点: 三地库存转向去库,铝价重心小幅上移主要逻辑: (1)美国30年期美债标售需求强劲,最终得标利率4.331%,低于上次标售得标利率4.36%,预发行利率4.352%。美元指数继续维持偏弱运行,收跌0.12%于102.81。(2)据SMM,3月13日三地库存65.05万吨,日环比减少0.14万吨。(3)3月13日,铝期货仓单75801吨,较前...

核心观点: 三地库存积累放缓,沪铝重心延续小幅上移主要逻辑: (1)美国2月ADP就业人数增14万,预期增15万,前值增10.7万。美国1月JOLTs职位空缺886.3万,预期890万,前值902.6万。鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述,今年可能适合降息,行动取决于经济。市场预期6月降息概率超80%,美元指数偏弱运行,收...

核心观点: 海外宏观利好叠加库存拐点预期,沪铝重心延续上移主要逻辑: (1)鲍威尔在参议院作证,距离有信心降息已不远,很清楚降息太迟的风险,将谨慎撤除紧缩,并暗示美联储有望增持短债。欧洲央行维持利率不变,并下调今明两年通胀预期,拉加德暗示6月降息的可能。美元指数弱势运行,收跌0.52%于102.81。(2)...

核心观点: 库存拐点初现带动预期向好,铝价震荡偏强运行主要逻辑: (1)美国2月ISM制造业PMI47.8,预期49.5,前值49.1,而Markit制造业PMI终值上修至52.2,两个制造业PMI数据出现分歧。美联储理事沃勒表示,希望美联储将所持机构抵押贷款支持证券(MBS)降低至零,希望美联储在资产负债表中提高短期美债所占比例...

核心观点: 内蒙古铝厂短暂停产影响有限,铝价维持震荡运行主要逻辑: (1)美国1月耐用品订单月率初值-6.1,预期-4.5,前值0。美国2月谘商会消费者信心指数106.7,预期115,前值114.8。CME显示美联储3月维持利率不变的概率为97.5%,5月维持利率不变的概率为82.2%。美元指数延续窄幅波动,收涨0.05%于103.81。(2...

核心观点: 华东地区现货贴水走扩,现货支撑不足铝价冲高回落主要逻辑: (1)美元指数震荡偏弱,收跌0.04%于103.98。美联储会议纪要显示,美联储官员担忧过早降息,在更有信心通胀会达标前,不适合降息；多数官员不确定高利率持续多久；多人建议下次会议深入讨论资产负债表,以便做放慢缩表决策。(2)CME"美联...

核心观点: 三地库存环比延续积累,华东地区现货转入贴水主要逻辑: (1)美元指数偏弱运行,收跌0.19%于104.04。美债收益率盘中回落,两年期收益率一度较前一交易日所创的两月高位降超10个基点。(2)中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.45%不变,五年期贷款市场报价利率(LPR)从 4.20%下调至 3.95%...