核心观点：三地库存转向去库，铝价重心小幅上移
主要逻辑：
（1）美国30年期美债标售需求强劲，最终得标利率4.331%，低于上次标售得标利率4.36%，预发行利率4.352%。美元指数继续维持偏弱运行，收跌0.12%于102.81。
（2）据SMM，3月13日三地库存65.05万吨，日环比减少0.14万吨。
（3）3月13日，铝期货仓单75801吨，较前一日增加8018吨；LME铝库存572925吨，日环比减少2750吨。
（4）3月13日，华东地区现货对03合约报贴水30元/吨，日环比+10；中原地区现货报贴水150元/吨，日环比-10；华南地区贴水65元/吨，日环比-5。
（5）LME铝跌0.02%报2262.5美元/吨。沪铝04合约昨日收涨0.29%于19235元/吨，夜盘收涨0.1%于19255元/吨。宏观方面，美国仍然面临二次通胀抬头的风险，但市场依旧押注美联储6月降息，美元指数偏弱运行。基本面上，预计3月冶炼端运行产能持稳于4200万吨左右，四川有技改而云南有少量启槽预期。需求端现货市场按需采购为主，成交相对平淡，铝价重心上移后现货贴水运行。目前铝棒库存拐点已经确认，铝锭库存积累节奏有所放缓，预计3月中旬将转入去库，叠加库存绝对水平处在低位，后续价格重心仍有上移可能，区间操作思路对待，以18900-19000区间为防守做多，或者以19400-19500为防守做空。
市场研判：区间操作思路，以18900-19000区间为防守做多，或者以19400-19500为防守做空。套利关注4-5或4-6正套。
金国强
从业资格：F3065742
投资咨询：Z0014754
投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号
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