供应端，受几内亚雨季影响，几内亚港口出货量下跌，雨季影响显现，近期我国进口总量亦有所下滑，但因前期进口量极高，我国铝土矿库存较高，整体供应仍然充足。需求端，国内电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。本周国内氧化铝行业库存延续累库态势，目前库存为408.2万吨，环比。上涨3.5万吨，库存已高于去年同期，支撑逐步走弱综合来看，几内亚雨季影响将逐步显现，供应端仍处于过剩状态，给予价格压力，需求端已处于天花板级别，增量十分有限。氧化铝处于供需双强的格局，几内亚雨季影响持续，但“反内卷”政策预期仍存，近日情绪逐步回落或带动日内氧化铝或偏弱震荡，短期内暂时观望为主。关注及风险：海外铝土矿供应；国内铝土矿产量；新增产能落地情况
几内亚雨季影响矿石开采和运输，几内亚发运量下跌，但氧化铝仍维持过剩状态；电解铝主产区开工率维持高位，产能已接近“天花板”，后续增量有限，供应端表现维持强势。下游受淡季影响，型材、板带箔等开工回落，需求端整体偏弱。据Mysteel，铝锭社会库存累库，上涨至54. 9万吨，环比增加0.2万吨，目前库存处于近五年同期极低位，库存提供一定支撑。综合来看，电解铝产能继续极高位运行，下游但淡季影响下各板块开工下行，铝锭社会库存持续累库。市场对美联储9月降息的预期较强，短期内沪铝在20800一线收到较大阻力，下方关注20400一线的支撑力度，震荡运行为主。关注及风险：美国经济及劳动力市场数据；下游各板块开工情况；社会库存表现。
供应端，据Mysteel数据，6月再生铝合金锭产量上涨至近5年同期较高位； 6月再生铝合金开工率小幅回升； 1-6月废铝进口量同比增长6.89%，同比增速小幅扩大，废铝供应端偏紧局面或逐步缓解。需求端，据海关总署，1-6月铝制品出口仍未有明显改善，目前国内下游压铸企业订单疲软，生产计划收缩，采购需求显著下滑。库存方面，据钢联数据，铝合金锭社会库存为4.84万吨，环比回升0. 24万吨，处于近3年同期最高位；厂内库存为6.07万吨，环比下跌0.33万吨，仍处于近3年同期最高位，整体库存偏高。综合来看，ADC12供强需弱格局逐步形成，整体库存偏高，进口量同比增速回升，废铝供应偏紧局面或逐步缓解，但基本面仍处于高成本+弱需求困局，短期内ADC12或跟随电解铝震荡运行。关注及风险：废铝供应情况；终端需求情况；铝合金锭库存情况
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