中州期货: 6月4日铝早评

核心观点：多空交织铝价仍偏震荡

市场资讯：

（1）OECD年内第二次下调全球增长预测，将2025年全球经济增长率从此前的3.3%大幅调降至2.9%，并将美经济增长预期从2.8%砍至1.6%。

（2）中国5月财新制造业PMI 48.3，较4月前值（50.4）下降2.1个百分点，为2024年10月来首次跌至临界点以下。

（3）花旗银行在6月2日发布的一份研报中指出，随着美国依据S232条款对铜及其他关键矿物的调查持续推进，在未来数月内，高达50%的关税极有可能蔓延至铜、铂族金属，以及其他基础金属领域。

（4）美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，预期710万人，前值为719.2万人。

（5）据SMM统计，6月3日铝棒库存12.77万吨，较上周四下降0.06万吨；铝锭库存51.9万吨，较上周四增加0.8万吨。

（6）6月3日，华东地区现货升水110，环比持平；中原地区现货升水60，环比+10；华南地区贴水40，环比-5。

行情分析：

LME铝跌0.1%收于2470.5美元/吨，日内表现探底回升。宏观方面仍多空交织，OECD第二次下调全球增长预期，并指出美国经济将受关税重挫。美国4月职位空缺数据高于预期，且较前值回升，劳动力市场仍表现出韧性。国内5月财新PMI低于预期，且跌入荣枯线，需求仍待提振。基本面方面，昨日氧化铝现货价格涨幅放缓至0-10元，氧化铝企业在利润好转后有复产动作。现货方面，端午假期期间铝锭库存出现小幅积累，节后首日主流消费地出货增多，现货升水整体维持坚挺。库存低位仍支撑铝价，短期铝价维持震荡，支撑关注19900-20000区间，压力关注20300-20500区间。

策略建议：铝价震荡，短期支撑关注19900-20000区间，压力关注20300-20500区间。

杨朝舜

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