中航期货: 宏观氛围不佳沪铝持续下跌

24 03月 2026

2026-03-24 08:51

观点梳理：3月23日沪铝随板块承压下跌，主力合约收跌1.38%，收于23555元/吨。宏观方面，中东局势仍在升级，能源价格持续飙高，随着冲突的时间不断拉长，市场对经济衰退和流动性的担忧逐渐占据上风，美联储态度转鹰，降息节点预期不断被延后，宏观氛围不佳，叠加贵金属大跌拖累，沪铝走势偏弱。供应方面，目前中东地区电解铝厂暂无新的减产消息传来，不过，在地缘冲突持续背景下，中东地区电解铝供应仍有不确定性，若因原料短缺出现更多减产则铝仍有上冲的可能。铝下游需求持续回暖，加工企业开工率继续上涨。周末铝锭社库小幅去化，据Mysteel统计显示，截止3月23日，中国主要市场电解铝库存为135.6万吨，较上周四库存减少0.1万吨。国内消费继续回升，终端消费回暖推升铝加工企业开工率上升至相对正常水平。供给端则仍无大幅变化，国内产量稳中微增，进口量消费波动，由于下游补库积极性仍不高，显性库存仍有一定增加，不过累库趋缓。短期市场仍受中东局势扰动，能源危机担忧加剧。局势不明朗的情况下，避险情绪主导市场，铝价反弹暂受限。

（中航期货18103715576）

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