中航期货: 美元指数走强沪铝承压下跌

23 03月 2026

2026-03-23 09:13

观点梳理：3月20日沪铝低开冲高回落，主力合约收跌2.16%，收于24020元/吨。宏观方面，美联储偏鹰，叠加最新公布的美国初请失业金人数意外下降，进一步削弱了美联储维持宽松立场的依据，美元指数走强，全球需求预期下调，宏观情绪转向悲观，有色金属上方承压，但以色列方面表示将暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧情绪有所缓和。中东局势不确定性仍强，海外供应仍有进一步下行的风险。国内电解铝运行产能稳定，供给端基本维持稳定。进入季节性消费旺季，铝需求处于恢复阶段，下游铝加工企业开工率持续回升，据SMM调研显示，本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比微升1个百分点至62.9%，旺季情势略有显现，需求有所释放。目前铝锭社库仍处于累库阶段，据Mysteel统计显示，截止3月19日，中国主要市场电解铝库存为135.7万吨，较本周一库存增加1.2万吨。目前库存处于偏高水平，持续累库对铝价有一定压力，后续关注社库表现。中东局势仍在升级，中东地区及莫桑比克铝冶炼减产仍在继续，而美联储表态放鹰，多家国际金融机构纷纷调整预期，美元指数上涨，油系品种价格上涨，对经济衰退的担忧增加，市场情绪偏悲观，金融属性对铝价的拖累亦在，铝价延续调整，关注市场宏观悲观情绪的释放以及中东地缘局势的进展。

（中航期货18103715576）

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