引言2023年,是行业格局迎来重塑的关键一年。受房地产新开工率持续骤降影响,铝模板销售低迷,铝模板租赁市场竞争近乎白热化,应收账款居高不下,再创历史新高,合约条款愈加苛刻,部分铝模板企业为维系物资周转减少闲置,不计成本压低价格,再现当年钢管行业物资甩在工地,不愿滞留景象。受市场下行心理预期影...

LME上一交易日收于2191,日跌9或0.41%。供应端,据机构调研,内蒙某厂生产已基本稳定,减产规模折算年化产能约5w；云南地区传闻已有企业复产或准备复产,仍需等待验证。需求端累库延续,年后的库存高点仍预期在100w附近,关注消费的恢复程度。现货市场方面,累库背景下,华南市场下游对高价货接货意愿仍不足,...

核心观点: 内蒙古铝厂短暂停产影响有限,铝价维持震荡运行主要逻辑: (1)美国1月耐用品订单月率初值-6.1,预期-4.5,前值0。美国2月谘商会消费者信心指数106.7,预期115,前值114.8。CME显示美联储3月维持利率不变的概率为97.5%,5月维持利率不变的概率为82.2%。美元指数延续窄幅波动,收涨0.05%于103.81。(2...

LME上一交易日收于2201,日跌19.5或0.88%。供应端运行产能持稳运行；需求端,节后下游需求尚未完全恢复,库存延续累库。现货市场方面,西南到货使得华南库存累库明显对现货升水继续压制；华东地区维持弱稳,现货升水持稳；铝棒加工费转强。国内成本端整体基本持稳。海外美国现货升水下滑；成本端欧洲天然...

核心观点: 华东地区现货贴水走扩,现货支撑不足铝价冲高回落主要逻辑: (1)美元指数震荡偏弱,收跌0.04%于103.98。美联储会议纪要显示,美联储官员担忧过早降息,在更有信心通胀会达标前,不适合降息；多数官员不确定高利率持续多久；多人建议下次会议深入讨论资产负债表,以便做放慢缩表决策。(2)CME"美联...

核心观点: 三地库存环比延续积累,华东地区现货转入贴水主要逻辑: (1)美元指数偏弱运行,收跌0.19%于104.04。美债收益率盘中回落,两年期收益率一度较前一交易日所创的两月高位降超10个基点。(2)中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.45%不变,五年期贷款市场报价利率(LPR)从 4.20%下调至 3.95%...

LME上一交易日收于2223.5,日涨26或1.18%。供应端运行产能持稳运行；需求端,下游加工企业尚未完全复工,主要地区库存仍以累库为主,但昨日雨雪天气致北方多省道路封闭或影响铝锭运输。现货市场方面,对于后市累库预期偏弱的乐观情绪下,华南地区升水窜高；华东地区挺价有限,现货转为小贴水；铝棒加工费转...

核心观点: 下游企业开工率环比走平,铝价震荡运行主要逻辑: (1)2023年12月PPI同比上升1%,预期升1.3%,前值从升0.9%修正为升0.8%；环比降0.1%,预期升0.1%,前值从持平修正为降0.1%。美元指数震荡运行,小幅上涨0.13%收于102.44；两年期美债收益率回落10.5bp收于4.148%,十年期美债收益率回落3.1bp收于3.938...

核心观点: 社会库存周内去化,铝价震荡运行主要逻辑: (1)美国2023年12月未季调CPI同比升3.4%,预期升3.2%,前值升3.1%,互换市场显示,美国CPI数据发布后,美联储3月和5月降息的可能性降温。美国新年首个超长期美债拍卖,30年期美债拍卖得标利率为4.229%,创去年8月以来最低,预发行利率为4.23%,12月拍卖为4.3...

核心观点: 现货成交延续好转,铝价震荡运行主要逻辑: (1)市场等待美国12月CPI公布,美元指数震荡运行,小幅下跌0.16%收于102.35；两年期美债收益率回落0.6bp收于4.369%,十年期美债收益率回升1.3bp收于4.033%。(2)据CME"美联储观察",美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%,降息25个基点的...

2023年产能变化截至2023年12月8日,中国电解铝建成产能为4724.90万吨,开工产能为4201.40万吨,开工率为88.92%。2023年中国电解铝减产规模涉及289.7万吨,其中已减产279.7万吨,已确定待减产0万吨,或减产但未明确减产10万吨。2023年中国电解铝总复产规模363.2万吨,已复产331.2万吨,待复产24万吨,预期年内...

安徽鑫铂铝业股份有限公司12月3日发布于投资者关系活动记录。以下为投资者关系活动主要内容: 问题1、请问2023年四季度的整体出货量指引以及2023年全年的出货情况?答: 基于第四季度为传统销售旺季,结合现有订单情况来看,关于2023年第四季度,我们的指引如下: 预计四季度出货量环比增长在18-22%。2023年...

LME上一交易日收2193,日跌21或0.95%。供应端,云南减产到位后电力依旧紧张,进一步关注水电出力情况；企业端未收到再次减产消息,短期供应扰动不大。需求端实际消费依旧疲弱,未见到季节性好转。库存方面,本周去库加快符合预期,往后看消费虽有转差预期但预计12月大概率仍整体去库,年底库存仍可能降至50-5...

核心观点: 基本面延续供需双弱,沪铝增仓下跌主要逻辑: (1)美联储官员整体发言鸽派。沃勒支持利率政策按兵不动,经济放缓正帮助通胀重回目标。美元指数下跌0.47%收于102.73。2Y美债收益率回落14.8bp至4.742%；10Y美债收益率回落6.5bp至4.325%。(2)经合组织OECD发布最新经济展望报告,2023年全球GDP增速...

核心观点: 云南减产工作落地,铝锭库存拐点基本确认主要逻辑: (1)美国10月季调后新屋销售年化总数67.9万户,预期72.1,前值75.9。新屋销售走弱令美元指数下跌0.21%收于103.22。2Y美债收益率回落7.3bp至4.89%；10Y美债收益率回落10.1bp至4.391%。(2)央行发布三季度货币政策执行报告,提出加大对城中村改造...

核心观点: 华东货源仍偏宽松,铝供需延续双弱格局主要逻辑: (1)美国11月Markit制造业PMI初值49.4,预期49.8,前值50。美元指数下跌0.31%收于103.44。2Y美债收益率回升6.1bp至4.959%；10Y美债收益率回升6.4bp至4.475%。(2)据SMM,截至11月24日国内铝下游加工龙头企业开工率63.4%,环比上周持平,与去年同期...

核心观点: 华东现货维持贴水,关注铝锭去库持续性主要逻辑: (1)美国10月营建许可年化总数148.7万户,分别好于预期和前值145和147.1万户。新屋开工年化总数137.2万户,分别好于预期和前值135和135.8万户。美元指数继续下探,下跌0.53%收于103.82,两年期美债收益率4.894%(+4.4bp),十年期美债收益率4.439%(-...

沪铝|AL2312核心观点: 供需矛盾尚不突出,市场情绪影响铝价波动主要逻辑: (1)市场等待周四美联储主席鲍威尔在IMF讲话。美元指数冲高回落收跌0.02%于105.51。两年期美债收益率4.936%(+2.1bp),十年期美债收益率4.5%(-7bp)。布伦特原油下跌2.33%收于79.71美元。COMEX黄金下跌0.98%收于1956.2美元。(2)据...

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持稳于64.3%,与去年同期相比下滑2.8个百分点。本周各版块开工率涨跌互现型材板块在华东地区轨道交通订单增量带动下开工率小幅上涨,但建筑型材依然弱势,上下游相关企业普遍对明年建材市场表示担忧,企业自身经营压力加大；铝箔板块淡季效应逐渐显现,企业订单...

核心观点: 云南减产力度低于预期,铝价震荡回落主要逻辑: (1)美国第三季度衡量非农企业员工每小时产出的生产率折年增长4.7%,二季度为3.6%,而第三季度员工薪资折年下降0.8%,通胀压力有所下降。2y美债收益率4.996%(+6.3bp)；10y美债收益率4.666%(-5.3bp)；美元指数回落收于106.14,日跌幅0.49%。(2)据SMM...