观点梳理：3月16日沪铝小幅震荡，主力合约收跌0.45%，收于25170元/吨。目前中东局势仍未明朗，原油供应风险上升，导致油价大幅上扬，引发市场对通胀的担忧，打压美联储降息预期，美债、美股延续跌势，宏观对沪铝有利空压制。然而，地缘冲突使得中东地区供应扰动加剧，提供支撑。中东地区电解铝减产规模扩大，据悉，由于霍尔木兹海峡运输几乎陷入停滞，运营着全球最大单点式铝冶炼厂的巴林铝业公司（Aluminium Bahrain BSC）已开始分阶段停产以储备原材料。公司表示，已启动对三条生产线的停产，这些生产线合计占其年产160万吨总产能的19%。地缘冲突持续对中东电解铝厂运行的扰动加剧，全球供应偏紧预期继续给予铝价支撑，后续继续关注中东地区供应变化。国内预计3月国内电解铝运行产能提升至4430万吨，产量387.5万吨，环比增长12.9%，同比增长4.3%，铝水比回落至64.4%。需求：各版块开工持续修复，周内加工企业平均开工率上调2.4%至61.9%。分版块看，铝线缆开工率上调2%至65%，铝板带开工率上调1%至70%，铝箔开工率持稳在72.9%，铝型材开工率上调7.3%至51.8%。再生铝合金开工率上调2.5%至58.8%。社库仍继续累积，据Mysteel统计显示，截止3月16日，中国主要市场电解铝库存为134.5万吨，较上周四库存增加1.31万吨。国际油价再次上涨，打压市场对美联储的降息预期，美元走强，多空交织沪铝区间震荡，不过当前市场关注焦点仍为中东局势，铝价继续维持高位，关注中东局势的后续演绎。
（中航期货18103715576）
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