【行情资讯】
中东战事引发的经济忧虑盖过铝供应担忧，铝价回调，周五伦铝3M合约收跌2.66%至3439美元/吨，沪铝主力合约收至24965元/吨。周五沪铝加权合约持仓量减少1.4至68.9万吨，期货仓单增加0.3至36.2万吨，铝锭日度库存环比增加，铝棒库存略增，周五铝棒加工费反弹，成交依然欠佳。华东地区铝锭现货贴水扩大至130元/吨，下游采购情绪一般。LME库存环比减少0.2至44.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水30.8美元/吨。
【策略观点】
中东战事持续，霍尔木兹海峡能否通行仍面临较大的不确定性，叠加South32公司旗下莫桑比克铝冶炼厂计划检修，海外铝供应威胁仍较大，海外低库存与现货强势有望延续。国内下游开工率继续回升，铝水比例回到相对正常水平，同时铝价回调和进口亏损扩大背景下，库存有望见顶回落。短期铝价有望维持偏强运行。今日沪铝主力合约运行区间参考：24600-25600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3380-3520美元/吨。
铸造铝合金
【行情资讯】
周五铸造铝合金价格回落，主力AD2604合约收盘跌1.4%至23655元/吨（截至下午3点），加权合约持仓抬升至2.18万手，成交量1.03万手，量能收缩，仓单减少0.1至5.43万吨。AL2604合约与AD2604合约价差1305元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价稳中下调，进口ADC12报价下调100元/吨，成交维持一般。库存方面，上期所铝合金锭周度库存减少0.41至6.27万吨，国内三地铝合金锭库存微降至3.53万吨。
【策略观点】
铸造铝合金成本端价格偏强，节后下游复工复产推进需求有望继续改善，叠加供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格预计维持偏强。
氧化铝
【行情资讯】
2026年03月13日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨2.87%至2962元/吨，单边交易总持仓45万手，较前一交易日减少1.22万手。基差方面，山东现货价格上涨5元/吨至2640元/吨，贴水主力合约316元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持304美元/吨，进口盈亏报36元/吨。期货库存方面，周五期货仓单报37.4万吨，较前一交易日增加1.64万吨。矿端，几内亚CIF价格维持62美元/吨，澳大利亚CIF价格维持57美元/吨。
【策略观点】
矿端，能源和海运成本上移驱动矿价反弹，核心仍取决于美伊冲突持续性，此外当前铝土矿价格已触及几内亚中小矿山成本，需关注几内亚政府推出政策挺价；氧化铝冶炼端短期检修增加导致供应转紧，但中长期过剩格局仍难以改变。当前宜采取观望策略，倘若因地缘风险导致市场情绪推高期货价格，可于高位择机建立空头头寸，中长期过剩格局和仓单注册的增长仍会持续对盘面价格施压。国内主力合约AO2605参考运行区间：2850-3050元/吨，需重点关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。
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