2026-03-17 09:35
LME收于3395.5，较上一交易日跌44，沪铝夜盘基本小幅回落波动不大，市场对通胀加速、经济增长的担忧升温持续，宏观情绪日度看略有恢复但仍处于较差的状态。站在基本面的角度，日度并未新增供应减量，但美伊战争对供应减量的风险依旧在升温，由此带来海外现货溢价的走高和LME结构前端back小幅走阔约2.17USD；国内端仍处于累库状态，大概率4月初将进去库节奏，现货市场随着跌价升水有改善，下游接货有好转。成本端看，海外天然气价格上涨约0.8%、煤炭价格基本稳定在高位；原油价格回落但仍在90美金以上的高位，后期大概率会推升炭块成本；氧化铝现货价格小幅上涨但几内亚政府有收紧出口的意向，关注抓手对供应的影响，倾向于仍以托底为主，推升价格的幅度或有限，整体从成本端看海外因燃气价格上涨强于国内。短期铝市场因潜在的供应减量扩大风险依旧较大，即使在衰退预期下依旧缺乏明显回落的驱动，大概率在24500以上运行，若新增供应减量很可能会创新高。？
投资策略：LME的Borrow Q2的结构；内外正套仍可继续持有；仍可关注2.45w附近多头介入机会，采购建议随行就市为主。
风险提示：衰退风险
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