2022-05-19 09:53
核心逻辑：国内需求与成本预期偏强，海外利多出尽。当下市场投资情绪偏弱，铝价的下行通道尚未走完，待回归基本面，内盘或有小幅反弹的机会，外盘表现较弱，内外价差缩窄。
盘面情况：铝价下行通道尚未结束，悲观的市场情绪仍未退散，情绪筑底的信号尚未体现。随着意大利埃尼集团开始在俄罗斯银行开设账户购买天然气，验证了欧盟选择以间接的方式向卢布结算令妥协的消息，短期内，天然气短缺对欧洲铝市场的进一步提振作用减弱，外盘的支撑有限。国内方面，需求端有较多的利好消息，昨日有关高层提出看的准的新举措能用尽用，5月份能出尽出，上半年国家利好政策的密集度会大大增加；另一边，美国相关部门表示正在督促拜登总统取消对华加征关税，若能实施，将利好中国的出口消费。
基本面看，内外盘开始劈叉。国外处于流动性持续紧缩政策下，需求预期较差，且成本与供应能够产生的利多有限，但LME铝库存处于极低位，当下供需仍然偏紧，预期较差。而国内成本与供应再次受到提振，电解铝大省再提能耗双控问题，叠加预焙阳极价格再创新高，氧化铝、电价等价格也在高位，随着铝价逐步下跌，铝厂利润相继收缩，成本支撑效应将逐步增强；近期消费利好消息较多，国内与出口消费均有回暖的预期。
现货成交：据上海金属网，现货交易延续疲软状态，均价跟盘下跌。华东市场持货商对网价报均价-10元/吨左右，华南市场持货商对网价报均价/吨左右。昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在20390元/吨左右。
策略建议：此轮阶段性反弹已遇阻力位，前期止盈离场的投资者观望为主
关注点：欧洲各国对卢布结算制的态度、全球经济复苏进程、国内疫情
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