Q4铝价“倒挂”可能性大,万顺新材业绩或仍存压力

受国内外铝价差波动，万顺新材（300057.SZ）铝箔出口业务毛利率有所下降。公司前三季度增收不增利，Q3营收净利双双下滑。分析人士对财联社记者表示，四季度国内外铝价差或仍会出现国内价格相对较高的水平，公司业绩恐存在一定压力。

财报数据显示，万顺新材前三季度实现营收约40.74亿元，同比增长12.45%，归母净利约2227.13万元，同比下滑55.52%。而在第三季度中，公司营收约12.11亿元，归母净利约为406万元，同比分别下滑11%和73%，环比Q2亦呈下滑状态。

公司在公告中表示，利润下滑的主要原因是材料成本上涨、国内外铝价差波动，产品毛利降低。

对此，公司相关负责人对记者表示，公司铝加工产品采购、销售的定价模式主要为铝价+加工费。国内采购、销售的铝价参考沪铝或长江有色，国外销售的铝价主要参考LME伦铝。今年以来，国内铝加工业务情况较好；但出口业务涉及参考国外伦铝定价，由于国内外铝价存在价差，有一定的影响。此外，今年海运费上涨对出口业务也有一定的影响。

至于后续情况，上述公司人士则表示，目前来看，整个行业供需情况紧缺，预计后续行情会持续向好。目前公司在提高国内客户的比重，国外订单方面也在积极沟通提高加工费，以降低国内外铝价差造成的影响。

但从铝价国内外市场价格“倒挂”情况而言，情况则并不乐观。上海钢联铝事业部研究员朴健对记者表示，国内外铝价差会一直存在。前期国外价格一直低于国内价格。而近期国内电解铝价格回调明显，国外价格高于国内价格。但据目前供需情况预测，预计四季度国内铝价会有所上涨，价差亦会回到国内价格相对较高的水平。

值得一提的是，三季报中公司提及募投项目高阻隔膜材料生产基地进展中主设备电子束真空卷绕镀膜设备厂商派出的国外调试工程师已于今年9月底进厂工作，目前调试工作有序开展中。

公司此前三次披露该募投项目延期，后两次原因均为国外专家无法到场，影响项目进度。

对此，上述公司人士表示，目前已有国外技术专家进驻，已在积极开展调试工作，努力争取今年年底如期建成投产。