1、本周铝市场供应干扰扩大。国内方面,四川减产持续时间可能比预期更长的认识。本周初,四川的产能减少了约 60万吨,此前预计这将在一周内重新开放,但目前可能会延长至九月初。2、海德鲁证实将完全关闭其位于斯洛伐克的 Slovalco 冶炼厂的初级生产。原因是能源价格高昂以及和政府的电力合同谈判。在202...

事件背景7月起,随着俄罗斯进一步削减对欧洲的输气量叠加欧洲多地出现酷热高温,全球天然气和电力价格再度暴涨。据7月27日数据,欧洲天然气价格自3月9日以来首次升至200欧元/兆瓦时上方,并接近去年冬天的高点。随着天然气价格推高欧洲的发电成本,多国电力价格也创下新高,其中德国电力价格达到创纪录的37...

上周宏观情绪缓和,铝价止跌反弹。短期来看,宏观情绪较前期极度悲观有所修复,虽然欧央行超预期加息50BP,国内7月政策端按兵不动,未进一步释放积极信号,但市场关注的重心仍在美联储加息脚步。宏观环境的改善是铝价乃至有色止跌的主要原因,而反弹高度则将由品种自身基本面强弱决定。基本面看,短期在低铝...

2022上半年,基本面及宏观扰动较多,在多重因素共振下,沪铝走出倒V行情。整体来看上半年走势可以分为两个阶段,第一阶段从年初到三月上旬,国内受冬奥环保限产以及百色疫情影响,供应紧张。海外铝供应受俄乌冲突影响较大,一方面是欧洲减产忧虑升温,另一方面是冲突背景下能源价格上涨令成本中枢抬升。叠加...

自2022年年初开始,欧洲地区多家电解铝厂因能源价格问题开始停产减产,7月份,北美两家电解铝厂因运营问题也开始减产,据统计,海外电解铝累计减产产能约126万吨,其中北美地区约30.4万吨,占比约24%,其余76%减产产能均为欧洲地区。

上海铝现货价报20800元/吨,相较前值上涨300元/吨。宏观方面,上周美元指数全周震荡运行,小幅走弱,市场对加息预期的明显减弱对美元上方形成压力,但目前仍处于加息进程中,美元下方仍有支撑；国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议,会议直达县级,可见稳增长决心之强,但悲观情绪仍盘踞宏观面。现货方面,...

文 陈彦在供给不足、需求回升之下,叠加地缘冲突事件带来的供需重构,煤市将如何演绎?短期来看,我们认为煤价或受三因素推动: 1)夏季用煤高峰期来临,需求或将走强；2)疫情逐步好转和稳增长逐渐发力,需求有望复苏；3)上游原料出口有望提振,对需求形成支撑。中长期来看,我们认为地缘冲突事件引发的全球能...

周尾铜价持续走强,价格突破震荡区间,触及75000元/吨关口。从宏观层面来看,欧美的通胀继续走高刷新历史,而央行态度仍未进一步做收紧预期管理,这给了再度交易通胀的窗口期,原油和黄金在周内录得较大涨幅,铜价跟随保持金铜比,铜油比运行在合理区间；国内宏观环境依然弱现实强预期,降准降息或将在二季度...

伦铝周一收于3415美元/吨,较上一交易日下跌0.67%。短期看,俄乌冲突对于铝价驱动正在边际走弱,市场交易主线或回归国内基本面,疫情背景下铝价承压。当前疫情已对国内铝锭去库造成负面影响,节前周度累库0.2万吨。同时疫情对运输造成较大负面影响,多地仓库到货出货双向受阻。此外,下游加工企业开工率也出...

铝是一种高耗能且高碳排放量的金属,在当前全球减碳达成共识的背景下,同时在国内“双碳”及“能耗双控”政策的制约下,电解铝行业将面临一场影响深远的变革。我们将持续对电解铝产业深入挖掘,从政策到产业、从宏观到微观、从供给到需求,探究每个环节可能存在的变量,并评估其对未来...

1、鲍威尔表示通胀太高,不排除在未来一次或者多次会议上加息超过25个基点。美股指下跌。国内3月贷款市场报价利率(LPR)较2月维持不变,此前MLF操作利率亦维持不变,资金面未有显著变化。2、澳大利亚总理莫里森宣布立即禁止向俄罗斯出口氧化铝、铝土矿。俄铝2021年氧化铝总产量830万吨,其中在昆士兰与力...

近日,市场传来一则消息: 澳大利亚政府表示,将追加对俄制裁,立即禁止向俄罗斯出口氧化铝和铝矿石(包括铝土矿),并将向乌克兰捐赠至少7万吨动力煤以满足其能源需求。此则消息一经发出便在海内外市场引起轩然大波,因为我们要知道,尽管俄乌冲突在持续加剧,甚至欧美一度为乌提供军事设备,以及包括欧美在金...

3月18日,国内期市基本金属板块除沪镍外,其余品种均集体上涨。其中沪铝期货主力合约涨超3%,创3月9日以来新高。截止早盘收盘,沪铝主力收报22830元,涨幅3.26%。资金流入方面,沪铝主力2205合约流入9.14亿元位列榜首。据数据,昨日LME库存降0.92万吨,欧洲地区供应紧张延续,贸易溢价仍大幅上涨；周四国内社...

1、 深圳动态清零的区域有序复产,上海疫情爬坡。上海市政项目基本正常外,其余下游企业项目停工较多,且物流受阻,停工时间暂定2-14天不等。中金数据目前报告有疫情的省份GDP占比已达38%以上,而上一轮疫情的高峰出现在021年3季度的占比低于20%。更加广泛的封控措施可能会加大对经济的临时冲击。高通胀压...

1、美联储表示俄乌局势对美国经济的影响高度不确定,面临广泛的价格压力,3月加息25bp,并表示今年还将加息六次,缩表最快将于5月宣布。但亦表示为了对抗衰退,可以容忍一些通胀。市场解读鹰中有鸽,较为合理,美股转涨,2年期和10年期美债收益率上行。俄乌双方表示已准备有条件停火计划,局势有所缓解但仍具...

沪铝主力合约周二进一步下移。首先,来自海外的主要向上驱动走弱。俄乌冲突的全面爆发加深了市场对于欧洲地区将面临天然气及原铝供应短缺的预期,盘面给予了铝较高的有战争带来的风险溢价。但是在德国、荷兰等国反对禁止进口俄罗斯能源,俄铝制裁被推迟,甚至俄乌不断尝试和谈的背景下,供应端扰动进一步...

1、国内1-2月经济数据发布,好于预期,基建、工业增加值、零售表现强劲,地产仍面临较大的下行压力,但是下行速度趋缓。稳增长措施仍有发力空间。2、 美联储3月FOMC议息会议将于3月15日至16日举行,并在北京时间3月17日凌晨宣布结果。美债收益率上升,以美元计价的商品普遍承压。此外,俄罗斯、英国、土耳其...

摘要锌: 利多: 1、乌俄冲突持续导致欧洲地区天然气价格仍处高位,欧洲地区冶炼厂成本大幅提升。若天然气价格继续走高,当地冶炼厂有继续减产的可能。同时海外消费尚可,LME锌库存持续下滑。国内消费持续恢复,社会库存增幅明显收窄,预计库存拐点将近。利空: 1、下游加工企业氧化锌及压铸企业表现尚可,但...

受伦镍事件、能源价格回落以及国内产能加速放量影响,上周内外盘铝价均出现大幅回调。短期看,海外驱动近期出现走弱迹象。LME铝现货由高升水转为对3个月期货贴水,现货紧张问题似有缓解。此外,欧洲天然气基准价荷兰TTF冲高回落,欧洲多国电价跟随变动,从德国反对禁止进口俄罗斯能源,英国仅制裁俄铝总裁而...

沪铝价格近日受外盘影响,出现剧烈波动,主力合约自周一夜盘至周二夜盘浮动区间近3000元/吨。我们认为造成巨大价差的原因主要有两点。首先,LME镍价的非理性行情影响其他有色品种价格,在交易所出台应对措施前后,资金面出现情绪过热又瞬间遇冷现象。其次,当前俄乌冲突仍是市场关注的焦点,局势的走向和制...