国信期货: 沪铝偏强趋势不改铝合金跟随震荡偏强

11 03月 2026

2026-03-11 09:07

周二夜间，沪铝收于25060元/吨，上涨1.44%，主力合约增仓1000余手。LME铝报收3400美元/吨，上涨0.35%。宏观方面，因中东地区冲突释放出一定缓和信号，地缘风险溢价有所削弱。于铝而言，供应端已出现确定缺口，且目前未有复产预期，缺口具有持续性，使得铝价抬升后下方具备较强支撑，供应的缺口也已经在现货溢价上有所体现。出口方面，海关总署最新数据显示，2026年2月中国出口未锻轧铝及铝材43.0万吨；1-2月累计出口97.1万吨，同比增加12.8%。整体而言，沪铝偏强趋势不改，中东局势多变下，警惕短期剧烈波动的风险。操作上，维持多头思路但需控制风险敞口，回调企稳后仍具备配置价值。

周二夜间，铝合金报收23790元/吨，上涨1.26%。据SMM调研，节后国内废铝货场及下游利废企业已基本全面恢复正常生产节奏，但终端需求回复缓慢，实际原料补库动作不及预期。目前再生铝行业利润再度转负，随着原料废铝价格重心上移，成本支撑的作用依然突出。需求方面，节后下游复工节奏相对温和，订单释放仍偏谨慎，采购以刚需为主，整体成交表现一般，价格上涨更多体现为旺季预期与成本驱动。终端方面，中东作为我国汽车出口的第二大市场，但受到地区冲突影响，当地业务及进出口通道亦受到阻碍，或给未来汽车出口需求带来负面影响。整体而言，短期而言，中东地区情况多变，铝合金将跟随铝价剧烈波动，中期来看，成本抬升与旺季预期支撑铝合金震荡偏强运行，以震荡偏多思路对待。