随着中东局势升级及霍尔木兹海峡航运风险加剧，澳大利亚铝业协会警告称，全球铝产业可能面临关键供应瓶颈。近期铝价持续上涨，反映出市场对供应紧张的担忧。数据显示，美国中西部铝溢价已升至每磅110.95美分，而伦敦金属交易所（LME）99.7%铝现货价格在3月6日达到3493.40美元/吨，为2022年以来的最高水平。行业机构认为，这一走势表明全球铝市场已经进入明显的供给紧缩阶段。
冲突的核心影响在于霍尔木兹海峡这一全球关键能源与原材料运输通道。伊朗伊斯兰革命卫队在3月2日宣布关闭该海峡，并警告任何试图通过的船只都可能成为攻击目标。由于海湾地区约占全球9%的原铝产能，一旦航运受阻，不仅铝产品出口会受到影响，依赖进口氧化铝的冶炼厂也可能面临原料短缺。澳大利亚铝业协会指出，海湾地区冶炼厂所需的大量氧化铝目前主要来自澳大利亚，而该国是全球第二大氧化铝生产国，供应量占全球约13%，同时还贡献约25%的铝土矿产量。因此，霍尔木兹海峡一旦长期受阻，将直接影响全球铝产业链的稳定运行。
市场已经开始出现实际供应中断的迹象。挪威海德鲁公司宣布，其与卡塔尔铝业制造公司合资运营的Qatalum冶炼厂因天然气供应中断正在进行受控停产，并对客户发布不可抗力声明。与此同时，巴林铝业公司（Alba）也对客户发出类似通知。两家企业合计年产能超过220万吨，一旦长期停产，将对全球供应造成显著冲击。分析人士指出，与其他工业设施不同，铝冶炼厂一旦减产或关闭，重新启动往往成本高昂且耗时较长，因此市场对潜在供应损失格外敏感。
花旗研究的分析认为，中东冶炼厂通常仅维持约三周的氧化铝库存。如果原料供应中断超过这一时间窗口，企业可能被迫采取预防性减产甚至关闭生产线，以延长库存使用时间。基于当前地缘政治风险上升，花旗已将未来三个月LME铝价目标上调至3600美元/吨，并提出若供应中断进一步加剧，价格可能升至4000美元/吨的“牛市情景”。总体而言，海湾冶炼厂停产与航运受阻叠加，正形成自俄乌冲突以来最严重的一次金属供应冲击。行业机构提醒，局势仍在快速发展之中，未来数周的地缘政治变化将对全球铝市场产生深远影响。
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