2025-12-05 09:07
铝：美元指数反弹，伦铜挤仓引发的担忧稍有缓解，周四伦铝先抑后扬，尾盘再度回落，LME三月期铝价跌0.33%至2887.5美元/吨。国内夜盘则低开高走，并再创新高，沪铝主力合约最高22285元/吨，收于22235元/吨。早间现货市场表现较差，下游畏高情绪严重，仅少量接货，贸易商接货同样谨慎，观望居多，而持货商则纷纷下调报价抛售，实际成交较弱。华东市场主流成交价格在22000元/吨上下，较期货贴水100左右。广东市场主流成交价格在21920元/吨上下。价格快速上涨，消费难以跟上，叠加淡季终端厂商订单下降，铝加工企业开工率普遍下降，补库积极性较弱，铝锭采购量减少。供应则变化依旧不明显，产量轻微增加，进口维持高位。淡季消费走弱基本符合预期，本周库存小幅回升，但仍处于低位，供应暂无显著压力。当前铝价更多受宏观面影响，短期偏强运行。操作上建议回调偏多对待。氧化铝：氧化铝期货夜盘延续弱势，主力合约再创新低，收于2590元/吨。早间现货市场小批量成交为主，个别下游电解铝厂少量采购现货，贸易商出货，供应压力下贸易商主动下调报价，实际成交价格跌近2800元/吨。近期陆续有氧化铝厂实施焙烧炉检修，使得短期产量有所下降，但降幅有限，产量维持在较高水平，且后期回补的可能性大。下游电解铝运行产能轻微增加，氧化铝消费稳中略增，总体增量有限。进口量增加，出口量下降。供应过剩的格局未有改变，库存继续攀升。短期价格弱势难改，考虑到期现价差扩大，或有套利操作行为，使得期货价格阶段性反弹。建议维持反弹做空思路。
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