2025-11-28 09:00
铝：供应扰动担忧转为消费前景不佳担忧，周三外盘铝价回落。LME三月期铝价跌1.13%至2831.5美元/吨。国内夜盘跳空低开后震荡反弹，沪铝主力合约小幅收低于21480元/吨。早间现货市场交投总体不佳。华东市场政策采购补货，追高意愿不强，贸易商压价采购为主，持货商则积极出货，总体成交略降，主流成交价格在21440元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场转弱，下游刚需采购，不乏谨慎观望者，持货商主动下调报价，广东主流成交价格在21360元/吨上下。当前消费总体表现乏力，来自终端厂商的订单趋降，铝加工企业开工率总体下降，淡季表现明显，不过汽车市场依旧维持强势，托举总体消费。供给端总体变化不明显，虽有小量产能投产，暂无产量贡献。基本面边际向弱，但压力不突出，库存低位去化，给予价格支撑，另外海外供应存在不确定性。铝价下方有支撑，操作上建议回调偏多对待。氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡小幅反弹，主力合约收于2730元/吨。早间现货市场仍无规模性成交，下游电解铝厂现货采购积极性不高，贸易商虽然积极出货，但接货者较少，现货报价基本面持稳。前期检修产能恢复运行后氧化铝产量重回历史高位，而下游电解铝运行产能增加有限，消费增量也不大，氧化铝库存继续攀升，供应过剩压力增加。短期这种情况未有改善趋势，氧化铝期现价格继续承压。操作上建议反弹做空。
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