2025-09-08 08:21
铝：美国非农数据大不及预期，降息预期进一步上升，美元指数走弱上周五外盘铝价收高，LME三月期铝价涨0.48%至2602.5美元/吨。国内夜盘在高开低走，沪铝主力合约收低于20665元/吨。早间现货市场总体表现平稳。下游刚需采购为主，部分有补货行为，贸易商接货交长单，持货商有意挺价，不过更多积极出货换现。华东市场主流成交价格在20670元/吨上下，与期货基本平水。华南市场交投有所改善，下游有一度补货行为，贸易商采购积极性尚可，总体成交略有放量。广东主流成交价格在20620元/吨上下。本周部分细分市场略有回暖迹象，相应铝加工企业开工率略有回升，但总体表现不甚突出。供应依旧延续小幅爬升趋势，运行产能稳中有增，产量轻微增长，后期仍维持轻微增长势头。旺季消费有望边际改善，铝加工企业开工率趋于回升，实际表现有待观察。旺季预期下铝价下方支撑强，建议回调偏多对待。氧化铝：上周五夜盘氧化铝期货小幅高开后回落，主力合约收低于2970元/吨。早间现货市场多批量成交，以贸易商向电解铝厂出货为主，氧化铝厂库存压力有限，多维持挺价姿态。贸易商出货意愿强，主导下调报价以促成交。现货价格加速下跌，现货价格跌至3150元/吨水平。运行产能短暂下降后快速回升，后期产量或重回上升通道。下游电解铝运行产能虽也有增加，但增量非常有限，带动氧化铝消费增长也相对有限。后期新产能投产将使得供应过剩愈发严重，氧化铝期现价格有进一步走弱压力。操作上建议反弹做空。
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