2025-08-27 09:06
铝：美元指数走弱，隔夜外盘铝价走强，LME三月期铝价涨0.63%至2638.5美元/吨。国内夜盘冲高后小幅回调，沪铝主力合约最高20950元/吨，收于20880元/吨。早间现货市场交投依旧较弱。华东市场持货商有意挺价，但难有回应，下游刚需少采，贸易商压价采购，成交量继续下降，主流成交价格在20760元/吨上下，与期货基本平水。华南市场表现也较弱，下游畏高情绪较浓，贸易商少量采购低价货交长单。广东主流成交价格在20700元/吨上下。当前消费总体变化不大，终端市场尚无明显回暖迹象，多维持低迷状态。而铝价高位盘整也压制下游接货。供给端总体以轻微增加为主，后期运行产能仍小幅增加，产量小幅爬升的态势。后期消费存在旺季预期，不过总体表现仍待观察，短期累库仍有一定压力。不过在宏观总体偏暖的情况下，价格有较强政策低。操作上建议回调偏多对待。氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡修复，主力合约小幅收高于3075元/吨。早间现货市场多批次小量成交，南北均有一定成交量，以贸易商向电解铝厂出货为主，现货成交价格明显下调，均价下跌至3240元/吨以下。近期部分氧化铝厂检修，但对总体运行产能影响不大，产量仍处于高位。下游电解铝运行产能虽有一定增加，为氧化铝消费带来增量，但相对有限，而净出口量大幅收缩，供应过剩明显。后期氧化铝仍有新产能投放计划，过剩有加剧趋势，反馈为库存持续攀升。过剩压力趋增，氧化铝期现价格或延续弱势。建议反弹做空。
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