2025-07-22 08:42
铝：美元走弱且中国市场宏观情绪带动持续走强，周一外盘铝价震荡收高，LME三月期铝价涨0.11%至2641美元/吨。国内夜盘震荡收高，沪铝主力合约收于20860元/吨。早间现货市场活跃度下降，价格大涨，下游畏高情绪浓，逢低少采，贸易商多谨慎观望，持货商挺价信心不足改为积极出货换现。华东市场主流成交价格在20880元/吨上下，较期货升水70左右。华南市场交投同样下降，下游接货极少，贸易商也不急于入市采购。广东主流成交价格在20860元/吨上下。当前市场基本面实际偏弱，淡季消费弱势不改，且铝价走强进一步压制消费。供给端则总体偏稳，近期有一部分产能投放，但暂无明显产量贡献，进口量变化也不大。基本面走弱，但在库存上未有明显体现。而近期宏观政策面乐观情绪高涨，者刺激短期铝价高位运行。在政策面明确前，追涨需谨慎。氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡后再度走强，主力合约最高3470元/吨，收于3430元/吨。早间现货市场小批量成交，西南地区铝厂有一度采购，主要为新产能投产备货，其他地区为贸易商接货交长单为主。在期货价格飙涨的影响下，供应商继续上调报价，均价上涨至3200元/吨以上。虽然西南因下游电解铝有新产能投放供应略显紧张，但总体供应宽松的格局未变。氧化铝运行产能稳中有增，日均产能不断创新高，虽然消费也有一定增加，但供应增量更大。利润改善刺激检修产能复产，且三季度再有新产能投产计划，后期供应过剩的趋势明显。当前供给侧改革的政策猜测主导资金情绪，但氧化铝产业并非化工产业范畴，且落后产能多早已淘汰，资金过于炒作，一旦猜测被证伪期货价格回落的可能性大。操作上不建议追涨。
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