国投安信期货: 9月13日有色金属早评

13 09月 2022

2022-09-13 08:57

【铜】

中秋节日期间LME铜价先跌后涨，收在8000美元。外围美元走弱，镍大涨超10%，白银涨超5%，市场风险偏好有抬升的倾向。俄乌冲突再度发酵，乌收复部分失地，但电力设施被损毁，战事向难以调和的方向发展。现货方面，LME库存处在10.5万吨低位波动，LME现货升水上周末达到145美元阶段高位，显示海外现货紧张，上期所库存再降至3.6万吨。技术上看，铜价反弹走势稳健，国内关注前高阻力。

【铝】

中秋期间伦铝波动不大，震荡为主。云南地区受到缺电威胁，铝企将压减10%-20%用电负荷，国内供应在电力问题发酵后发生较大变化，年内预期从过剩转向平衡甚至短缺，累库压力骤降。叠加欧洲能源危机延续，铝市受到供应题材支撑。市场对于金九银十消费有期待，还需等待进一步验证。沪铝再度出现向上突破迹象，短期可能延续震荡偏强。

【锌】

伦锌隔夜震荡反弹，沪锌也将延续走向2.5万整数关的反弹。上周社会锌锭库存仍在降库，库存在低位，以镀锌为主的消费可能回暖。本周交割，关注最后交易日现货升水的回归与价差换月。多头持有。

【铅】

伦铅反弹收复1950美元，LME铅库存下滑到36750吨，0-3月有微幅贴水。沪铅交投仍关注蓄电池开工率，市场看好旺季消费的提升。同时，也关注伦铅可能的较快速反弹。多头背靠1.49万持有。

【镍】

假期外盘镍继续攀升，涨幅超6%。9月份国内不锈钢300系产量排产环比8月份增加11%，而国内镍铁产量因亏损导致产量大幅减少叠加废钢供应偏紧，国内镍铁供应过剩局面有所缓解，镍铁价格小幅回升至1300元/镍。目前镍价已经大幅升水硫酸镍，镍豆溶解经济性缺失，若硫酸镍价格短期未能上涨的话，镍价后续上涨空间有限，轻仓尝试做空。