夜盘国内铜价先抑后扬

【铜】

铜：夜盘国内铜价先抑后扬。上周上期所库存季节性累库6万吨，略高于往年；昨日LME库存延续小幅下降。市场预期国内逆周期调节力度将出现成效，需求将会表现良好，但目前下游尚未完全复工。短期铜价可能宽幅波动，建议关注国内现货需求状况。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价回落超1%。由于能源价格上涨，境外有冶炼厂宣布关闭，市场担忧未来供应。下游镀锌开工率延续低位。国内目前锌产业链总体供需双弱。周末上期所库存增加5万吨，至14.5万吨，属于季节性累库；LME库存延续下降，全球总体上低库存支撑锌价。预计锌价总体可能区间波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价夜盘震荡。截至2月14日国内社会库存较周初增加4.5万吨至99.4万吨，节后延续累库趋势。节后广西百色地区的疫情出现一轮增长，目前已有约超过40万吨/年产能受到影响，部分氧化铝供应中断。现阶段受疫情影响产能数量相比2、3月即将复产产能较少，建议关注铝价过度炒作后的下行风险。

【镍】

镍：镍价小幅下跌。基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。镍铁方面，前期受钢厂备货以及铁厂挺价影响，镍铁价格回升。节后下游需求预计回升，镍铁可能延续强势。硫酸镍方面本周价格延续高位，原料基差持续走强，显示新能源需求较好。短期镍系以硫酸镍及纯镍基本面较好，低库存情况下警惕沪镍逼空行情，短多为主。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格震荡。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，后随着电力供应形势好转一度回落，近期则随镍原料价格大幅波动。不锈钢库存节前大幅回升，春节后预计持续累库。受社融增速明显抬升影响，2、3月消费预计较好，实际关注地产开工情况。利润方面目前304不锈钢利润延续较好水平，走势预计偏强震荡。

【铅】

铅：伦铅震荡反弹，沪铅反弹。产业上，2月10日国内铅锭社会库存9.33万吨，假期期间大幅累库5400吨。供应端，国内1月铅供应稳中有增，铅矿供应偏紧略有改善。需求端，下游国内铅酸蓄电池市场消费清淡，终端蓄电池厂开工率下滑明显，需求仍有待恢复。整体上，2月供大于求或延续，建议止盈观望为主。

【锡】

锡：伦锡下跌，沪锡延续走弱。海外市场，海外锡锭产量缓慢恢复，全球第三大精炼锡制造商MSC运营产能已基本恢复，但印尼地区产能存在干扰。国内目前进口原料供应仍存偏紧预期，1月云南、广西等地部分炼厂假期减产，节后恢复较为缓慢。下游消费需求表现依然较好，国内锡锭库存累积但水平仍偏低。整体上，供应偏紧预期下，沪锡或延续高位区间运行。