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铝价终于跌了,铝加工行业的“好日子”来了吗?

一周两次濒临跌停,近期铝价震荡下行

在煤炭价格大幅下行、需求因下游限电而持续不振等因素影响下,沪铝恐慌情绪再起,上周两次濒临跌停。沪铝主力2112合约于上周五收盘于21580元/吨,现货方面,SMM A00铝价环比前一个周五下降1750元/吨至21900元/吨,亦跌破22000元/吨。ADC12价格同样大幅回落,仅上周五就骤降800元/吨,环比前一周跌1200元/吨。下图为近两个月SMM A00铝价与ADC12价格走势情况,因铝价跌幅大于ADC12跌幅,二者价差自上周二的310元/吨再度扩大至1750元/吨。

铝价终于跌了,铝加工行业的好日子来了吗?

此前铝价的持续性暴涨,让不少铝加工企业叫苦不迭,如今,铝价终于跌了下去,铝加工行业的春天要来了吗?恐怕未必。事实上,随着近期铝价“暴涨”、“暴跌”交替的震荡行情频繁出现,也加剧了下游铝加工企业“买涨不买跌”的心态,况且本轮铝价的暴跌主要受煤炭价格下行的影响,长期来看,影响铝锭价格基本盘并未发生改变,因此本轮铝价大幅回调时下游的铝加工企业则显得更加谨慎。

四季度来临,相较于往年同时期火热的铝型材市场,今年的旺季却迟迟未来。在能耗双控及全国能源紧张的背景下,铝型材生产企业纷纷受限电缺气影响,产量骤减,据Mysteel铝型材团队调研,9月份中国铝型材样本企业开工率为51.14%,环比下降0.74%,同比下降2.5%。从近几年的铝型材开工率对比情况来看,2021年内铝型材表现明显弱于往年,自3月份之后一直保持低开工率运行,与能耗双控、缺电限电开始时间点基本一致。


2018年-2021年样本铝型材企业开工率情况

同时“电荒”来袭导致大宗商品价格强势上涨,铝型材生产企业成本也大幅提高,订单情况明显下滑。多数企业无奈选择上调价格,但向下传导需要时间,经销商、门窗厂、终端行业等都持币观望,铝型材市场成交持续走弱。

后市展望

产能方面:

9月以来,沪铝震荡上涨,前期涨势较快,中后期开始高位震荡整理从5月就开始,我国各地的限电措施使近150万吨电解铝产能停产,用电紧张问题即便到了9月也依然没有明显缓解。另外,从年初就开始提的“能耗双控”以及“双碳”目标更是让电解铝产能受到遏制,到目前为止有41.7万吨产能停产,并且年内复产无望。供给端的紧缩是重要的因素,这也是为什么即便是在我国相关部分用各种方法给市场降温以后,铝价依然还在顽强挺立。

需求方面:

由于房地产下半年的增速放缓,铝材产量也明显走弱,但是依然较高的竣工数据表明房地产的韧性还在,按照季节性特征,“金九银十”或将环比走强。汽车行业受“缺芯”问题影响,增速出现明显下滑,同环比都呈现负增长,但新能源汽车的高速发展还将逐步加大,对于汽车用铝合金的依赖度,利多铝合金需求。但是另一方面,在本应是下游加工旺季的时候,全国多省的大范围限电,使得加工行业开工率严重下降,给旺季蒙上一层阴影。

库存方面:

淡季未累库而旺季已经来临,但是短期内库存显现出一定的累库趋势。在限电以及终端偏弱的影响下,市场有旺季不旺的可能。整体上看,预计10月份铝价还将延续震荡偏强的走势。

本文素材来源于SMM、Mysteel等机构,由铝加工小编整理

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