2025-12-03 08:53
铝：宏观情绪降温，隔夜外盘金属全线回调，LME三月期铝价跌0.85%至2863.5美元/吨。国内夜盘则反复波动，沪铝主力合约小幅收低于21840元/吨。早间现货市场总体表现弱稳。华东市场下游刚需补货，贸易商接低价货源为主，持货商积极出货变现，主流成交价格在21710元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场交投依旧低迷，下游畏高情绪较重，少量材料，贸易商谨慎观望居多，广东主流成交价格在21620元/吨上下。近期市场基本面总体偏弱，消费总体呈淡季表现，多数消费市场均有所走弱，相应铝加工企业订单下降，开工率下降，不过汽车市场强劲表现对总体消费仍有带动。供应则变化不明显，短期产量增加有限。淡季消费趋弱在预期内，且尚未有累库表现，库存偏低。当前基本面驱动有限，但在宏观预期较好，而海外存在供应不确定性的情况下，铝价易涨难跌。操作上建议回调偏多对待。氧化铝：氧化铝期货夜盘继续走弱，主力合约收低于2648元/吨。早间现货市场未有规模性成交，下游电解铝厂前期采购后现货采购需求不高，贸易商接货交长单，持货商则积极出货。现货报价总体持稳。近期部分氧化铝厂先后实施检修，这使得短期产量阶段性回落，但总体仍处于高位，下游电解铝少量产量投产，使得消费稳中略增，出口下降而进口增加，氧化铝供应过剩的格局未有明显改变，库存继续攀升，过剩压力不减，氧化铝价格弱势难改。操作上建议反弹做空。
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