2025-07-25 08:45
铝：美元指数反弹，周四外盘铝价冲高回落，LME三月期铝价涨0.27%至2646美元/吨。国内夜盘窄幅震荡调整，沪铝主力合约收于20755元/吨。早间现货市场交投有所改善，下游有一定补货行为，贸易商逢低采购积极，持货商则表现出挺价意愿，总体成交回升。华东市场主流成交价格在20730元/吨上下，较期货升水20左右。华南市场活跃度也有所提升，下游及贸易商低价采购为主。广东主流成交价格在20710元/吨。当前基本面总体偏弱，市场仍处于传统淡季，终端厂商运行下降，铝加工企业开工率总体仍小幅下降。供给端仍变化不大，运行产能小幅攀升，但近期投产产能暂无产量贡献。短期消费弱势难改，供给端仍多以平稳为主，基本面仍偏弱，近期呈现逐步累库状态，不过库存总体偏低，宏观政策面预期乐观。短期铝价或高位震荡调整为主，谨慎操作。关注政策面动向以及累库力度及持续性。氧化铝：多头反扑，氧化铝期货夜盘高开震荡，主力合约收高于3477元/吨。早间现货市场成交较少，上下游处于博弈状态，铝厂仍不给予现货采购，氧化铝厂无库存压力，挺价出货为主。贸易商采购交长单。现货报价继续小幅上调，平均价格在3250元/吨水平。氧化铝运行产能继续攀升，并推升产量，日均产量继续创新高。消费也有一定增加，部分铝厂近期有一定产能投放。产量增加大于消费增量，显性库存继续攀升，不过库存压力暂不明显。当前供应总体宽松，后期检修产能复产及新产能投放后，供应存较强过剩压力。短期“反内卷”等宏观政策面主导市场情绪，期货价格或反复波动，短线建议谨慎操作。
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