国联期货: 11月2日铜铝早评

02 11月 2023

2023-11-02 08:45

铜：昨日夜盘，铜价呈先扬后抑的走势。今日凌晨，美联储宣布暂停11月加息，符合市场预期，受此影响，美元指数低开低走。近期由于铜价持续上涨，精铜相对于废铜而言，已经不再具有绝对优势。供应方面，国内精炼铜产量处于高位，铜矿加工费持续下降，表明铜矿需求增加，也在一定程度上说明未来国内精炼铜产量将处于高位。周一，国内精炼铜库存为7.1万吨，周度环比下降1.6万吨，库存持续下降，而LME铜库存为17.4万吨，依旧处于相对高位，但近期略有回落，海外库存压力仍在。国内市场宏观情绪改善，近期铜价持续上涨，精铜相对于废铜而言，已经不再具有绝对优势，预计铜价或将呈现震荡走势。

铝：昨日夜盘，铝价呈现震荡偏弱的走势。枯水期云南电解铝厂存在减产预期，预期减产规模为22%，即123.4万吨，预计下周将公布最终结果。周一，国内铝锭社会库存为65.3万吨，周度环比增加2.3万吨，去库存迟迟未出现，反而还出现累库，昨日华东地区的货源依旧宽松，华南地区下游接货情绪有所改善。供应方面，上周国内电解铝周度产量为82.6万吨，若云南下周开始减产，那么国内电解铝产量将会开始下滑。需求方面，10月国内铝下游加工综合PMI跌至荣枯线以下。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下调0.1个百分点至64.3%，进入季节性淡季，企业新增订单表现较弱。目前宏观情绪改善，云南电解铝存在减产预期，预计铝价将呈现震荡偏强走势。