上周铝价跌至1.8w附近后开启反弹模式,进口窗口短暂打开,随着内外比价回落再度关闭。供给方面,新投复产持续出现,产量环比稳步回升。钢联数据显示,上周电解铝周产量76.7吨,环比上涨0.13%。需求方面,上周加工龙头企业开工率64.4%,周环比上升0.2pct；铝锭前一周出库18.2万吨,环比增加0.9万吨；铝棒前一周...

随着宏观恐慌情绪回落,以及3月美联储加息结果落地,铝价止跌反弹。据海关数据,1-2月我国进口铝锭7.29合计约15万吨,同比增加9.28万吨。出口铝锭合计约0.37万吨,同比减少2.7万。Mysteel库存速递: 3月22日主要市场电解铝库存(万吨)减少。其中无锡42,减0.7；佛山26.2,减0.7；巩义18.3,减0.2。华东调货华南...

周二沪铝主力日内承压,夜盘受恐慌情绪减弱,美CPI符合预期影响进一步反弹。3月13日,铝锭社库121.6万吨,较上周四去库1.8万吨,铝棒社库19.4万吨,较上周四去库0.95万吨。展望后市,维持震荡观点,认为国内的供给限制将在枯水期持续为沪铝带来价格支撑,但是不可否认海外宏观的风险正在加剧,供给带来的支撑面...

近日,银河证券发布对家居行业发展趋势的展望。(图片来源: 拍信创意,侵删)银河证券研报表示,地产方面,近期多项政策发布态度明确,后续落地有望取得明显成效,且未来政策大概率将持续加码,前期大量未完工项目将在政策推动下实现交付,看好竣工端改善对家居需求支撑。10月竣工面积同比下降9.43%,降幅仍维持...

供给: 未来国内电解铝运行产能仍将维持增长态势,12月底国内电解铝运行产能或将突破4100万吨以上, 2022年国内电解铝产量或达4012万吨附近,同比4.2%附近。 -利空需求: 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.8个百分点至66.3%。整体来看,淡季下需求不足叠加疫情冲击,短期铝下游加工企业开工预...

核心观点: 宏观持续施压,柳暗花明尚远。重心依然在两个方面,一是欧洲经济是否会率先崩盘,欧元区最新披露的 9 月 PMI 数据持续低于预期,处于荣枯线以下,且 CPI 高居不下,欧洲普遍面临进退两难的境地,持续基金加息意味着经济面临较大的风险。二是,美联储的通胀仍在高位,而经济支撑好于欧洲,具备继续加...

1、欧洲各国政府近期致力于缓解当前的能源危机,近日天然气价格涨势缓和。但我们认为目前能源消费处于夏冬旺季之间的相对窗口期,4季度能源上行的风险尚未解除,仍同时制约供需两端,需持续关注。2、约贴水走扩。COTR持仓显示投资基金的净多头寸创下2020年7月10日以来低点。历史上来看,投资基金对LME铝的...

铝: 国内基本面边际转好,格下有支撑供给: 供给端的不确定性大大增加。云南地区按照10%的减产幅度,9月份电解铝运行产能约4082万吨,若后期减产幅度扩大至20%,则电解铝运行产能降至约4062万吨；目前调研例来看,9月份减产30%的概率并不高。 -利多需求: 据SMM,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继...

周一沪铝主力收于18580,较上一交易日上涨0.84%。预计短期铝价将继续维持宽幅震荡,震荡上行的可能性较大。当前短期多空的矛盾愈发激烈,超预期的供给收缩对弈"扶不起"的需求,由于当前处于全球面临低库存背景,供给变动又快于需求的自我调节,因此短期向上的可能性较大,但由于需求差且宏观偏弱等现实,价格...

供给: 进入8月份,多地维持复产,且甘肃中瑞、广元中孚等新增项目或将在陆续满产,云南产能置换项目也将稳步进行,但考虑到7月四川及山东等地的减产情况及河南某铝厂或将小幅检修的情况,预计8月底国内电解铝运行产能将达到4159万吨高位,8月国内电解铝产量有望达352万吨附近,同比增长达9%。 -利空需求: 据...

1、美国7月PPI同比增长9.8%,预期10.4%,前值11.3%；环比下降0.5%,环比增速为2020年4月以来首次录得负值。PPI数据与昨日CPI数据表现一致,美国通胀压力缓解,FedWatch显示9月加息75bp的概率回落至33%,加息50bp的概率升至67%。加息激进程度缓和,短期内利好包括有色金属市场在内的风险资产。后期来看,仍需...

周三沪铝收于18685,较上一交易日上涨0.78%。美国7月CPI数据低于预期,通胀降温缓解了美联储继续激进加息的压力,投资者现在预期9月加息50个基点的可能更大,而非75个基点。这使得宏观方面的压力边际放松,从而进一步降低了铝价未来快速深跌的可能。但是从基本面看,依旧尚未出现明显且有力的向上驱动,因此...

上周宏观情绪缓和,铝价止跌反弹。短期来看,宏观情绪较前期极度悲观有所修复,虽然欧央行超预期加息50BP,国内7月政策端按兵不动,未进一步释放积极信号,但市场关注的重心仍在美联储加息脚步。宏观环境的改善是铝价乃至有色止跌的主要原因,而反弹高度则将由品种自身基本面强弱决定。基本面看,短期在低铝...

海外矿石供应收紧,氧化铝供应过剩价格承压上半年全球铝土矿价格成温和上涨趋势,国内环保管控依然趋严,导致国产矿供应偏紧,海外印尼矿出口禁令预计下半年落地,国内部分氧化铝企业被迫寻求国产替代,几内亚也在推进铝土矿本土消化的进程,预计下半年铝土矿价格将继续偏强运行。氧化铝产能仍处于扩张区间,...

1、 IAI公布2022年4月全球原铝产量559.9万吨,与去年同期持平。年化产量来看,全球总产量为6810万吨,高于3月份的6750万吨。中国4月产量年化值为4000万吨,为IAI有中国产量记录以来的最高值。根据Mysteel调研,云南电网发布《关于放开大理、文山地区前期受限用电负荷的通知》,我们预计5-6月产量可能继续增...

上周铝价大幅下挫,核心逻辑在于国内疫情影响运输、抑制需求,市场情绪转悲。宏观方面,国内外基调依旧分化,以美国为首的主要经济体货币政策大多趋紧,国内方面则强调稳增长目标,不过基于当前疫情影响,我们认为国内政策落地见效将相对延后。基本面看,俄乌局势暂时未有冲突激化信号产生,能源价格回落,虽仍...

2022年1-2月受俄罗斯乌克兰政局影响、冬奥会举行电解铝产能限产、氧化铝价格上涨带来的成本端支撑,铝价呈现单边上涨的趋势。从当前事件发展来看,随着俄乌战争的持续对原铝供给影响主要分为两条线: 第一条线是欧美“SWIFT”制裁,导致俄罗斯原铝出口受限。第二条线是乌俄 战争导致能源价格...

沪铝主力合约周三企稳回升,市场焦点逐步回归国内基本面。首先,随着俄乌谈判不断进行,周三夜间传来谈判取得重大成果消息,受此影响市场对于铝供给及成本端担忧缓和,夜盘铝价整体回落。此外,国内时间周四凌晨美联储如期宣布加息25个bp,年内或将再加息6次,基本符合市场预期,料对沪铝走势影响有限。国内方...

1、国内1-2月经济数据发布,好于预期,基建、工业增加值、零售表现强劲,地产仍面临较大的下行压力,但是下行速度趋缓。稳增长措施仍有发力空间。2、 美联储3月FOMC议息会议将于3月15日至16日举行,并在北京时间3月17日凌晨宣布结果。美债收益率上升,以美元计价的商品普遍承压。此外,俄罗斯、英国、土耳其...

铜隔夜铜价延续回落,伦镍逼空反转带动有色整体走弱,油价大跌、欧美股市普涨或预示海外局势好转,部分降低市场对供应缩减的担忧。铜基本面保有韧性,海外库存处于历史低位且持续震荡下移,国内社库累库幅度逐渐降低,低库存是铜价最大的支撑。铜供需均有恢复预期,铜精矿加工费上移至长单TC之上,原料供给充...