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兴业期货: 基本面主导价格,铝价支撑明确

上一交易日SMM铝现货价报18820元/吨,相较前值下跌90元/吨。期货方面,昨日铝价开盘冲高回落,随后震荡运行。海外宏观方面,受美国通胀数据表现超预期的影响,市场对短期内降息预期不断减弱的,但中期货币政策方向仍明确,美元上方空间有限。国内方面,近期宏观出现边际改善,金融数据在总量和结构上均表现较强,宏观预期有所好转。供给方面,新增驱动有限,氧化铝开工情况有所好转,但仍将受到天气扰动,价格波动持续。而电解铝方面,在产能天花板及枯水季的共同作用下,产量易下难上。需求方面,节前受假期影响,市场交投较为清淡,但在宏观刺激政策下,中期仍存乐观预期。库存方面,节假日期间出现一定程度累库,但整体符合季节性特征,且目前库存仍处偏低水平。综合来看,短期内铝价受基本面主导,供给端制约明确且需求端存潜在利多,沪铝仍维持多头思路。

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