2025-11-26 09:10
铝：市场对消费缺乏信心，周二外盘铝价先扬后抑，LME三月期铝价跌0.43%至2801美元/吨。国内夜盘冲高回落，沪铝主力合约收低于21410元/吨。早间现货市场总体表现偏弱。华东市场下游刚需少采为主，鲜有补库行为，贸易商仅接货交单，观望居多，持货商挺价信心不足，积极出货，主流成交价格在21450元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场相对偏稳，下游有补库行为，贸易商按需采购，总体成交量未有增加。广东主流成交价格在21360元/吨上下。当前市场消费呈季节性走弱态势，主要终端市场订单不同程度下降，相应铝加工企业订单下降，开工率随之下降。不过汽车市场依旧保持强劲态势，对总体消费有一定拉动作用，使得总体消费缓慢下降。近期供应维持偏稳状态，后期产量暂不会有明显增加。基本面边际趋弱，但目前库存偏低，压力有限。早供需矛盾不突出的情况下，铝价短期或震荡调整为主。短线建议观望。关注后期宏观变化。氧化铝：氧化铝期货夜盘延续弱势，主力合约收低于2717元/吨。早间现货市场交投量下降，前期集中采购后，下游电解铝厂现货采购放缓。贸易商依旧积极出货，但成交非常有限。近期氧化铝运行产能稳中有增，主要因前期检修产能恢复运行，产量高位攀升。而下游电解铝运行产能变化不明显，消费增加非常有限，另外净出口转为净进口，过剩呈加剧态势。年底再有新产能投产计划，过剩压力继续增加，氧化铝价格继续承压。操作建议维持反弹做空思路。
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