国信期货: 海外铝供应稳定性面临挑战铝价预计偏强运行

02 03月 2026

2026-03-02 09:11

周五夜间，沪铝收于23730元/吨，上涨0.11%，主力合约减仓2000余手。LME铝报收314.5美元/吨。宏观方面，周末，美以与伊朗爆发冲突，随后，霍尔木兹海峡实际上已被关闭，中东地区内拥有美军基地的阿联酋、巴林、科威特、卡塔尔也遭到局部袭击，伊朗最高领袖哈梅内伊在美国和以色列对伊朗的袭击中身亡。据央视新闻，当地时间3月1日，以色列总理内塔尼亚胡在特拉维夫的以色列国防军总部发表讲话称，未来几天，以色列对伊朗的打击力度会进一步加强，紧张局势或将持续且存在进一步升级的可能。此前我们持续强调，对于铝产业而言，更直接和实质性的威胁正潜伏于中东地区，目前为止，暂未有伊朗电解铝产能受到影响的官方消息，但无论是短期军事打击风险，还是中长期物流阻断隐患，都意味着铝正面临一定的供应收紧担忧。地缘冲突的进一步爆发将再度放大铝价的波动率，叠加国内宏观利好政策和需求旺季预期的存在，在“做多预期”的引导下，铝价或提前走出基本面“弱现实”的压制。预计铝价震荡偏强运行，关注电解铝产能运行情况及中东局势变化，以偏多思路对待。周五夜间，铝合金报收22680元/吨，上涨0.44%。原料方面，考虑到春节后国内废铝回收活动逐渐恢复，但海外各国对于废铝资源管控趋严，废铝供应预计将有边际增量，但原料偏紧格局不改，废铝价格将继续呈现居高难下的状态，铸造铝合金成本支撑稳固，且存在进一步抬升的预期。在铝价中期偏强的预期下，铝合金价格存在一定跟涨动能，就铝合金自身而言，未来成本仍存在上涨预期，旺季到来，供需双增下基本面有所转强，同时，地缘冲突升级之下，有色板块情绪的变化或波及铝合金，预计铝合金震荡偏强运行，以偏多思路对待。