2025-10-27 09:32
铝：市场等待中美经贸谈判结果，上周五外盘铝价震荡回调，LME三月期铝价跌0.3%至2856.5美元/吨。国内夜盘低开后震荡反弹，沪铝主力合约小幅收高于21245元/吨。现货市场总体成交低迷。华东市场下游刚需少采，贸易商谨慎观望，持货商积极出货换现，主流成交价格在21100元/吨上下，较期货贴水30左右。华南市场下游畏高少采，贸易商采购低价货为主。广东主流成交价格在21020元/吨上下。近期国内市场供需基本面变化较有限，国内电解铝产量总体平稳，消费稳中有增，但略显后劲不足，部分消费对不断走强的铝价有一定负反馈。近期海外个别铝厂因故减产则使得海外供应愈发脆弱，刺激伦铝大幅走强带动沪铝上涨。海外供应受损以及国内外库存偏低，另外宏观面乐观预期主导，驱动铝价强势运行。操作上建议回调做多思路为主，追高则需谨慎。氧化铝：上周五夜盘，氧化铝期货夜盘震荡收高，主力合约收于2829元/吨。早间现货市场少量成交，下游个别铝厂采购，贸易商出货为主，氧化铝厂挺价。近期运行产能总体平稳，氧化铝产量变化较小，维持在历史高位。下游消费则增加不明显，电解铝运行产能趋于稳定。虽然氧化铝新产能投产推迟，但当前供应过剩未变。在无较大规模减产的情况下，氧化铝供应过剩格局难以扭转，库存持续攀升的压力增加，期现价格难改弱势。操作上建议维持反弹做空思路。
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