铜冠金源期货: 有望重新去库,铝价支撑仍好

16 10月 2025

2025-10-16 09:34

有望重新去库，铝价支撑仍好

周三沪铝主力收20910元/吨，跌0.1%。LME收2744.5美元/吨，涨0.18%。现货SMM均价20920元/吨，涨20元/吨，升水30元/吨。南储现货均价20820元/吨，平，贴水50元/吨。据SMM，10月13日，电解铝锭库存65万吨，环比增加0.1万吨；国内主流消费地铝棒库存15.25万吨，环比增加1.35万吨。宏观消息：据央行初步统计，9月末，M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1、M2“剪刀差”刷新年内低值。9月我国CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比上涨1%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，连续两个月收窄。美国政府继续停摆经济数据延缓发布，市场跟随中美贸易谈判变化及美联储政策情绪摇摆。基本面节后铝锭到货较少，补库较积极，三方调研平台高频数据显示近两日铝库存保持较好去库水平，本周铝库存有望重新展开去库，铝价保持震荡偏好格局。

供应压力短时难解，氧化铝延续承压

周三氧化铝期货主力合约收2797元/吨，跌0.36%。现货氧化铝全国均价2974元/吨，跌7元/吨，升水194元/吨。澳洲氧化铝F0B价格320美元/吨，持平，理论进口窗口开启。上期所仓单库存21.7万吨，减少6038吨，厂库0吨，持平。国内氧化铝产能依旧保持高位，同时前期9月份进口窗口打开之际的进口氧化铝即将陆续到港，供应压力预期仍大，氧化铝价格短时预计难有起色。中期关注高成本地区氧化铝减产计划。