【市场动态】
1，价格层面：本日沪铝主力2510合约报收20770元/吨，较上一日上涨140元/吨。氧化铝主力合约2601报收3184元/吨，较上一日上涨46元/吨。
【基本面分析】
氧化铝：价格方面，山东3170-3220元均3195降10元；河南3200-3230元均3215降10元；；8月19日，东澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格369美元/吨，较上期上涨4美元/吨，9月下旬船期。截至周四（8月21日）全国氧化铝库存量342.3万吨，较上周增4.8万吨，铝厂到货量增加库存持续上升。8.25日氧化铝仓单83132吨，环比上日增加5386吨。市场有传言新疆库容已经预约满，目前实际仓单恢复速度也加快压制价格。截至本周五，全国氧化铝建成产能11462万吨（本周建成产能增加主要为河北区域增加），运行9570万吨，较上周降25万吨，开工率83.5%。当前市场多空交织，短期波动区间3000-3500。
铝锭方面： 8月22日，鲍威尔在Jackson Hole会议上发表演讲，表示短期内通胀风险上行，不过关税对价格的影响可能是一次性的，而就业市场存在下行风险。政策利率处于限制性区间，后续不断变化的风险平衡，可能要求美联储调整政策。演讲发布后，市场再度押注9月降息，降息预期从不到80%升至90%附近。8.21日国内铝锭社会库存总量为57.9万吨，环比减少0.7万吨。目前铝价在21000元/吨关口承压明显，根本原因是需求对相对高位的铝价接受度难以为继。因此，结合铝价反弹之后，持货商出货意愿增加，中下游高位接货意愿下降，实际成交收窄升水的整体表现来看，中下游需求端能否持续性改善，季节性去库能否持续仍有一定不确定性。整体看，降息预期支撑铝价，基本面有所转弱，但是旺季预期仍在，预计价格维持震荡上行。
【总结】
观点：电解铝主力-震荡向上，区间20300-21000；氧化铝主力-震荡，区间3000-3500；
策略：沪铝，氧化铝卖出看跌期权。
核心逻辑：1>铝锭社库和期货仓单累积；2>9月降息预期升温+国内反内卷和稳增长；3>氧化铝库存仓单累积。
联系方式：18739938658
【免责声明】本分析报告由融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。
扫一扫关注微信