宏桥控股: 预计未来原铝消费将保持增长态势铝价中枢有望进一步上移

27 03月 2026

2026-03-27 10:16

宏桥控股3月26日在业绩说明会上表示，中国电解铝产能上限为4500万吨，供给增量有限。2025年中国原铝消费增速大于供应增速，预计未来原铝消费将持续保持增长态势，铝价中枢有望进一步上移。

宏桥控股报告显示，2025年公司实现电解铝产量654.5万吨，同比+0.15%，销量587.1万吨，同比+0.22%，产销基本平稳。电解铝平均售价为18217元/吨，同比+4%，单位成本14206元/吨，同比-1%。电解铝单位毛利达到4012元/吨，同比+26.8%，毛利率提升4个百分点至22%。电解铝板块贡献毛利235.5亿元，是主要的利润来源。2025年公司实现氧化铝产量2014万吨，同比+10.05%；销量1114万吨，同比+27.86%。氧化铝平均售价为2832元/吨，同比-17.3%，单位成本2503元/吨，同比+0.4%。氧化铝单位毛利为329元/吨，同比-64.7%，毛利率下降15.6个百分点至11.6%。氧化铝板块贡献毛利36.7亿元，较2024年明显下降。2025年公司实现铝深加工品产量78万吨，同比+5.38%；销量72万吨，同比+1.13%。深加工板块贡献毛利19.4亿元，毛利率13%，整体情况基本平稳。