核心观点：
●有几内亚撤销许可证及海运费上涨两大支撑，预期三季度海外铝土矿价格底部不低于H1；
●今年厂商的投产节奏由对后期市场不利的预期所主导；
●氧化铝作为典型的发散型蛛网市场，基本面在第二季度内已完整走完一个供需切换的轮回：过剩→紧缺→再过剩。当前市场正重现年初的循环逻辑：价格将坍塌至持续击穿企业现金成本位，触发行业大面积减产后，才能重回上行趋势。
【策略】1.单边：供需改善前，维持逢高沽空思路；基本面反转后低吸布局多单；2.月间：三四季度仓单过期强制较多，推荐反套。
【风险提示】几内亚矿山黑天鹅事件；氧化铝超预期减产。
20250624【氧化铝半年报】既定的市场.pdf
核心观点: 淡季下棒锭库存积累,宏观利多驱动铝价偏强市场资讯: (1)中国6月官方制造业PMI 49.7,预期49.7,前值49.5。中国6月非制造业PMI 50.5,预期50.3,前值50.3。(2)白宫经济顾问哈塞特表示,特...
核心观点: ●有几内亚撤销许可证及海运费上涨两大支撑,预期三季度海外铝土矿价格底部不低于H1；●今年厂商的投产节奏由对后期市场不利的预期所主导；●氧化铝作为典型的发散型蛛网市场,基本面...
社库周末微幅累库,盘面维持高位震荡。电解铝主力08合约周一延续高位震荡,开盘价20575,最高触碰20620,收盘价20580,夜盘微幅低开后延续高位震荡。沪铝最新社库46.2万吨,较上周四累库0.2万吨,较...
1.宏观: 美国大漂亮法案接近通过,关税协议接近达成,风险情绪上升,偏多。2.基本面: LME仓单集中,沪铝维持较高升水,挤仓压力持续,但淡季终端需求持续减弱,铝棒开始小幅减产,库存开始止跌转增,...
隔夜沪铝震荡。周初铝锭铝棒社库较上周四小幅增加,华东现货升水继续下降30元至70元,华南铝棒加工费跌至负值,终端消费前置和淡季负反馈初步显现。近期宏观风险偏好向好推动有色强势,沪铝指数持...
预计美国与主要贸易国可能很快达成协议,大漂亮法案程序性通过,可望获得立法,将增加3.3亿财政赤字,风险情绪继续提升,美股继续收涨创新高,美元指数跌破97创新低,技术上有展开新一轮跌势的可能。...
昨日氧化铝价格早盘震荡运行,夜盘出现回落。沪铝继续维持高位震荡。宏观方面,国内PMI数据表现尚可,关注美国与各国间关税谈判进展。氧化铝方面,虽然市场对未来矿石供给紧张担忧仍存,但进口矿价...
铝: 美元指数延续弱势,隔夜外盘铝价震荡收高,LME三月期铝价涨0.1%至2597.5美元/吨。国内夜盘低开高走,沪铝主力合约收高于20590元/吨。早间现货市场总体表现出低迷状态,下游逢低少采,持货商继...
国内商品氛围偏暖,周五铝价震荡偏强运行,伦铝收涨0.39%至2595美元/吨,沪铝主力合约收至20580元/吨。周五沪铝加权合约持仓量67.1万手,环比增加1.0万手,期货仓单减少0.8至3.4万吨,维持偏低水平...
上周伊以冲突缓和,市场避险情绪回落。美国一季度GDP下修幅度高于预期,美联储官员发言鹰派,降息预期推后,美指连续回落,利好金属普涨。基本面,国内电解铝运行产能持稳,但下游消费转弱,铸锭量有...
美国经济数据优劣参杂,特朗普呼吁美联储降息,美联储官员对待降息多存观望心态,中东热战冲突矛盾缓解,市场交投情绪走暖。海外进口矿量略有下降,氧化铝周度产量走增,氧化铝生产利润回正支撑厂家...
社库拐点临近,警惕海外关税政策影响。产业方面,国内电解铝运行产能延续复产,大稳小增,空间有限；需求方面,铝价工业周度开工率环比延续下滑,主因进入淡季,叠加铝价高位震荡,行业终端需求疲软,...
2025年上半年氧化铝大幅回调,截至27日主力收至2986元/吨,整体跌幅37%。沪铝震荡偏强,主力收至20580元/吨,整体涨幅4%。1、供给: 据SMM,6月底国内氧化铝运行产能将恢复至8795万吨,开工率83.8%,...
LME上一交易日收于2595,日涨10或0.39%,沪铝夜盘同样偏强震荡近月整体在2.08w附近窄幅波动。基本面来看,实际消费仍在走弱,锭棒整体库存环比走差,但铝锭周度环比仍小去库；往后看,负加工费下铝...
美程序性通过大漂亮法案,法案提高免税额,删除了899条款,美欧表示有信心在最后期限前达成贸易协议,美国5月消费者支出下降0.1%,核心PCE物价指数同比增长2.7%创年内新高。美欧股市大涨创新高,政...
本周铝价震荡偏强,沪铝主力合约本周收于20580周涨幅0.56%；外盘伦铝本周收于2595,周涨幅在1.31%。本周有色宝长江基本金属5个品种上涨,1个品种下跌。其中,铜均价环比上涨0.38%,铝下跌0.39%,铅...
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