中航期货: 社库小幅去化沪铝小幅走高

27 06月 2025

2025-06-27 08:38

观点梳理：昨日沪铝小幅走高，主力合约收于20445元/吨，收涨0.74%。最近美联储官员密集发声，美联储主席鲍威尔表示，预期特朗普政府的关税将推高通胀，联储应该维持利率不变。不过美联储副主席鲍曼和理事沃勒最近均表示美联储应尽快降息，推动更多降息的可能性上升。隔夜美元指数继续下行，日内继续走软，刷新阶段性低位，有色金属整体受振。供应方面，国内电解铝运行产能持稳运行，铝水比例维持高位，市场铸锭量依旧偏紧。进入季节性消费淡季，铝下游需求表现趋弱，开工率有所回落，SMM表示，下游多数板块均传统淡季状态，中原地区下游减产反馈明显，当地现货成交走弱，市场成交价出现持续大贴水；光伏、家电类淡季需求走弱不容忽视，相关板块开工率回落明显；线缆板块因上一轮交货期结束，且铝价高位，开工率出现下滑。本周库存未得到进一步的货源补充，社库小幅下滑，据Mysteel统计显示，截止6月26日，中国主要市场电解铝库存为46万吨，较本周一库存减少0.2万吨。目前库存仍处于较低水平，对铝价仍有支撑，后续关注库存变化情况。此外，上期所铝仓单和LME铝库存持续走低，对铝价亦有一定支撑。美元指数连续下滑，有色金属全线飘红，从基本面来看，淡季铝需求趋弱，但本周社库继续去化，低仓单库存对铝价仍有支撑。

（中航期货15236266258）

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