长江期货: 6月20日铝早评

20 06月 2023

2023-06-20 11:14

宏观面

1.习近平会见美国国务卿布林肯；王毅会见布林肯；布林肯举行访华记者会，称中美在一些领域可以共同努力应对跨国挑战。

2.政策性“降息”有望带动6月LPR下调。央行近日降息动作频频，继6月13日7天逆回购操作利率和常备借贷便利利率调降10个基点后，6月15日MLF利率也下调10个基点。由于MLF操作利率对LPR发挥着关键指引作用，业内人士认为，随着MLF利率下调，今日公布的LPR有望接续下调。

基本面：

1.6月19日全国铝锭社会库存报47.5万吨，环比上周四下降1.4万吨处于历年低位。6063铝棒社会库存报16.75万吨，环比上周增加0.75万吨，处于历年高位。

2.阿拉丁(ALD)调研了解，自去年四季度以来的云南两轮电力负荷管理基本结束，根据目前针对电解铝增加的供电负荷，预计未来60天时间内云南地区复产电解铝规模可达到120万吨以上，考虑少量备货后，西南地区氧化铝月度需求预计增加20万吨以上，后期云南地区仍将针对电解铝行业增加供电负荷省内复产和新启产能有望继续增加，氧化铝需求明显增加对区域内价格形成有效支撑。

阿拉丁(ALD)目前了解，云南诸多电解铝企业已经直接与氧化铝企业或者贸易商进行询价寻货，寻货频率和积极性大增。上周末，靖西地区氧化铝企业已经形成万吨左右2800元成交，直接发往电解铝企业。

由于寻货积极，目前当地主要工厂开始根据成交升水报价，目前部分面向云南地区具有运距优势的氧化铝企业出厂报价已经至2820元左右。

观点：

鉴于宏观利好消息频传叠加电解铝低库存，沪铝或短期维持强势，但需求不济（由铝棒累库可见一斑）叠加氧化铝上市后带来的一些套利操作（如多ao空al）将限制铝价上方空间。总体来看沪铝逢高空对待，只是需要把握空的时点。日内短线关注主力18350支撑和18700压力。