铜冠金源期货: 1月13日铝早评

13 01月 2023

2023-01-13 09:44

周四沪铝主力2302合约震荡重心继续小幅走高，收于18340元/吨，涨105元/吨，+0.58%。夜盘沪铝延续震荡。伦铝上行，收2570美元/吨，+2.9%。现货长江均价18220元/吨，涨150元/吨，对当月-35元/吨。南储现货均价18290元/吨，涨150元/吨，对当月+35元/吨。铝价连续止跌，加上节前备货展开，现货成交好转。宏观面，美联储大幅加息警报解除！美国劳工部最新数据显示，美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。产业消息，法国敦刻尔克铝厂开始重启闲置的电解铝产能大约5.8万吨，预计5月底达到满产。近日沙特阿拉伯矿业公司首席执行官称，该公司在遇到运营问题后减少了其与美国铝业公司共同拥有的Maaden铝冶炼厂产能，但拒绝进一步解释，也没有说有多少产能受到影响。Maaden铝冶炼厂由2条电解铝生产线，共计720台电解槽，原铝产能78万吨。

宏观美国通胀放缓及国内偏暖政策助力，铝价暂获反弹动力。基本面海外供应端电解铝减复产并存，消费端海外电解铝现货贴水持续在-30美元/吨得较大贴水，可见海外消费较弱。国内铝消费开工率下行、库存展开连续大幅累库而且到春节后一两周可能都将延续累库，国内消费亦弱势。铝价宏观助力暂获反弹动力，但上方空间有限。价差方面，春节前后预计累库延续，推动Contango结构延续，跨期反套继续持有。

操作建议：单边期货期权观望、跨期反套