宏观分析
国内：货币总量上将继续发力。央行行长表示，在输入型通胀影响下，我国通胀水平仍保持稳定，在疫情等因素冲击令我国经济面临较大下行压力，货币政策将继续从总量上支持我国经济复苏，同时也将在中小企业和绿色等领域使用好结构性工具。
国际：美国耐用品订单超预期。美国5月耐用品订单环比增0.7%，预期0.1%，实现连续三个月增长。近期制造业PMI等数据已经有走弱迹象，但即使在加息和对经济前景预期走差情况下，耐用品订单仍保持较强韧性。此外，全面对俄制裁已切断其与金融体系联系，俄罗斯出现国际债券违约。
铜
LME铜涨0.42%,报8357.0美元/吨。上海升130，广东升100，价格下跌整体对消费仍有提振。市场情绪持续悲观，铜价短期有惯性下行的可能，但考虑到当前铜价已经较充分反映现有市场悲观预期，价格进一步大跌需后续经济数据验证衰退预期，目前欧美尚未出现衰退现实，下跌空间相对有限。预计LME铜价核心价格区间【8000，8600】美元/吨，沪铜核心价格区间【60000，68000】元/吨。
投资策略：短期建议观望，采购方面建议按需采购，远期订单暂不建议。
风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。
铝
昨日轮铝收于2450美元/吨，铝价弱势运行，海外方面，受到能源价格高企的影响，美国世纪铝业宣布将暂时闲置其位于肯塔基州霍斯维尔的冶炼厂，Century旗下位于同地区的sebree的工厂同样是市场购买电力，也有减产的可能，海外基本面表现略有增强；国内方面，供应持续恢复，暂未听闻冶炼计划推迟投复产，且需求转淡季迹象明显，预期会逐步兑现累库预期；成本端因煤气价格维持高位，难见大幅下跌，但宏观政策收紧、铝市场有累库预期，预计沪铝偏弱震荡运行，但因冶炼成本依旧居高位，对绝对价格不过度悲观，沪铝价格主要运行区间在19000-20500元/吨，伦铝价格运行区间2400-2700美元/吨。
投资策略：供需恶化中长期仍以反弹偏空对待，单边考虑21000附近空头逐步介入；短期主要交易宏观，单边下跌空间被透支，建议保值空头可适当减仓；关注宏观企稳情况，建议布局内外正套头寸。
风险提示：海外宏观流动性持续大幅收紧/电煤和海外天然气价格大幅回落等宏观因素扰动。
扫一扫关注微信