迈科期货: 宏观压力占据主导但铝市现货仍存支撑

10 05月 2022

2022-05-10 09:16

1、3月初以来，国内疫情导致多个城市和物流封锁，引发对消费和经济前景的担忧。昨日央行央行发布一季度货币政策执行报告：稳字当头，主动应对，提振信心，坚持不搞“大水漫灌”，将采取稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度。隔夜海外方面，美股延续下行态势，商品大多继续承压。整体看，加息靴子落地，金融市场系统性风险暂缓，但高通胀、地缘政治风险反复以及中国疫情仍然对宏观环境继续施加压力。

2、海关数据显示，2022年4月未锻轧铝及铝材59.67万吨，同比增长36.6%，1-4月累计出口增长29.2%。4月出口维持较高增速，反映外部订单在过去的1-2月维持了较强的需求，伴随受疫情影响的物流以及生产逐步恢复，外需订单有望维持。

3、铝价大幅下跌，电解铝冶炼企业利润已大幅收窄至1500元/吨左右，个别企业出现一定的亏损。

4、现货市场，铝期价大幅下挫，昨日无锡地区现货报价19760元/吨，佛山地区19840元/吨。巩义地区19870元/吨。巩义对无锡地区升水从前期最高290元/吨收窄至110元/吨。佛山地区部分铝棒加工费报价上升至900元/吨，低位现货支撑显现。上周国内显性库存上涨。上期所库存29.5万吨，周度增加0.5万吨。昨日公布的社库较上周四减少0.3万吨至103万吨。其中，无锡地区外地不带星号的货车已恢复提货，物流和出货改善。

5、总结和策略建议：宏观压力暂未消退。基本面上海外铝市低库存下支撑相对稳固，但国内疫情影响需求谨慎改善，复产节奏稳步，旺季基本面走弱，沪铝价格跌至20000元/吨左右关口，关注铝锭现货以及铝棒加工费支撑情况。今日19500-20000元/吨。