昨晚沪期铝一路下跌，跌破19000元/吨大关，最低至18750元/吨，收盘价18885元/吨，跌幅1075元/吨，由于国际油价暴跌，国内铝锭高库存持续增长的影响，下游企业开工率下滑，消费不及预期！影响铝价的因素很多，有政策因素、市场需求、煤价、电价、氧气铝等等！
随着煤炭期货价格大跌，若现货限价执行，电解铝能源成本将显著下降，铝价成本支撑预期减弱，而国内铝库存持续累积亦施压市场信心，不过国外库存继续下降，支撑效用仍在。整体来看期铝目前跌势暂缓，关注煤炭政策面调控信息，期铝将跟随波动。
综合看来，10月国内电解铝呈现出大幅过剩的局面，价格也大幅下跌。截至10月29日收盘12月合约的19870元/吨已经造成约一半的铝企亏损。
11月1日，SMM统计国内电解铝社会库存100.3万吨，较前一周四累库2.1万吨，无锡地区贡献主要增量，主因当地到货较前期有增。smm表示，铝行业开工率相对保持平稳。主因下游限电限产有所缓解，同时铝价大幅回落加工企业交付订单积极性有所提高。不过前期生产地积压的铝锭集中到货，使得铝库存延续累库状态。
产量方面：11、12月至明年一季度国内电解铝产量预计不会出现明显增长，一方面目前价格亏损，企业没有重启动力，另一方面重启将产生大量的成本支出。
消费方面：11月、12月的需求变化对市场信心或有较大影响，如果11、12月下游需求能够恢复，就可以说明10月的意外下滑是限电造成而不是需求本身出现了大幅滑坡，铝价将会获得较好的支撑，短期可能会有明显回升。而如果11、12月需求继续走低，铝价势必承压。
现货方面：LME铝现货贴水16.00美元/吨，前一交易日贴水14.00美元/吨。据SMM讯，沪铝主力2112合约开于19950元/吨，最低点19875元/吨，最高点20470元/吨，终收于20375元/吨，较昨结涨340元/吨，涨幅1.70%。持仓量减4464手至20.9万手，成交量33.8万手。近日煤价走势提振市场信心，目前铝价仍在成本位之下。沪铝早盘窄幅运行于19000-20000元/吨，华东现货维持贴水90-100元/吨，集中19810-19820元/吨，当前持货商出货相对积极，下游消费复苏持续。
需求方面：随着铝价大幅下跌，下游铝型材行业开始出现低价备货现象，采购意愿有所回升，从而导致其直系上游铝棒库存近几周连续去库；而另一方面，由于终端建筑行业表现不佳，铝价回调后型材需求回暖的持续性有待进一步观察。另外，国庆后电解铝已持续数周超季节性累库，导致当下电解铝库存面临较大压力，后期是否能随着下游需求的回暖顺利去库较为关键。海外方面，由于金属镁的紧缺，欧洲铝合金的生产已面临较大威胁，海外铝需求也同样受到一定影响。
终端需求来看，旺季不旺，部分板块仍有下滑风险。进入11月，仍时刻关注地产竣工拐头时间，汽车继续受到缺芯影响，同时家电板块因季节性相关订单逐步回落，再加上去年基数前低后高，因此预计11月内需环比有所下滑。
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