善用衍生品工具,构建铝企全链条风控体系

10月14日，由中国国际期货股份有限公司主办的“2025中原铝产业链创新发展——铸造铝合金期货期权赋能铝产业高质量发展交流会”在郑州成功举办。河南盈亏同源私募基金管理有限公司基金经理黄科技在会上发表题为《衍生品工具驱动再生铝企业盈利提升与亏损控制策略》的主题演讲，围绕再生铝产业机遇、衍生品工具应用及企业风控体系建设展开深入探讨。

黄科技指出，我国再生铝产业正迎来快速发展期。2024年再生铝产量突破1000万吨，占铝总供应比例达19.3%，预计2025年将达1150万吨，2030年有望突破1800万吨。随着新能源汽车、光伏、储能等新兴领域需求增长，再生铝产业迎来新机遇，但也面临废铝供应偏紧、价格波动剧烈等挑战。

他强调，今年6月10日上市的铸造铝合金期货及期权，填补了再生金属衍生品市场空白，为企业提供了透明、连续、权威的定价与避险平台。截至7月9日，该期货累计成交20.57万手，折合现货10.2万吨，约占国内月消费量的27%，市场活跃度持续提升。

演讲中，黄科技结合立中集团、帅翼驰、立兴铝业等企业实战案例，详细介绍了期货期权组合、基差贸易、跨品种对冲、含权贸易等多元化衍生工具在企业采购、销售、库存及资金管理中的具体应用。他指出，企业可通过“原料成本锁定+产品销售套保+库存资金优化+质量品牌提升”四大闭环策略，系统构建全链条风控体系。

针对不同规模企业，黄科技提出差异化工具匹配建议：大型企业可运用“期货+期权”组合或跨品种对冲；中型企业宜采用期货套保与基差贸易；小型企业则可从单向套保或金融机构托管服务入手，逐步参与含权贸易。

他还强调，企业应加快质量升级与交割品牌建设，推动“生产—检测—交割—市场”闭环管理，并提前布局碳数据监测与绿色认证，抢占绿色金融与衍生品融合先机。

最后，黄科技提出三点建议：一是坚守套保初心，严格区分套保与投机；二是动态跟踪市场变化，灵活调整策略；三是尽早建立交割品牌与数据系统，掌握未来定价权与融资主动权。