中财期货: 氧化铝期价下挫,沪铝偏强运行

【个人观点】铝：关注20700元/吨附近压力，激进可逢高适当布空，稳健等待右侧机会，注意止损。氧化铝：追空需谨慎

【宏观新闻】

习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

6月财新中国PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点。

美国5月JOLTs职位空缺意外升至去年11月以来最高。

鲍威尔：无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。

【市场动态】

铝：

期货端，7月1日，沪铝2508低开收涨，报收于20635（+55）元/吨，较前一交易日涨0.27%，铝加权成交量24.1万手（-64812手），持仓量28万手（+21366）。

现货端，7月1日，佛山均价20660（0）元/吨，成交较弱；华东均价20780（+10）元/吨，交投清淡；中原均价20560（0）元/吨，成交一般。铝棒加工费盘整，成交乏力。

库存：上海有色数据，6月30日铝锭社库46.8万吨，较6月26日增0.5万吨；铝棒库存14.75万吨，较6月26日增0.5万吨；总库存61.55万吨，增1万吨。

观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；需求淡季特征更加明显，下游细分行业开工率均有不同程度下滑；库存转增，显露拐点迹象，数量处于历史同期低位；低库存对铝价有支撑，而淡季持续，高价抑制需求，对其上行空间产生压制。期价短期偏强，关注20700元/吨附近压力，激进可逢高适当布空，稳健等待右侧机会，注意止损。

氧化铝：

期货端，7月1日，氧化铝2509低开下挫后跌幅，报收于2945（-40）元/吨，较前一交易日跌1.34%，成交量29.3万手（+39376手），持仓量28万手（-8600）。

现货端，7月1日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3090元/吨、3090元/吨、3085元/吨、3170元/吨、3175元/吨、3340元/吨，均较前一日持平。

观点逻辑：氧化铝现货价格暂稳，行业平均利润尚可，运行产能微升；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周氧化铝仓单库存下降，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；成本端对期价有一定支撑，而利润尚可，预期供给增加，商品指数转弱，限制期价上行空间，当前盘面下挫，上下空间有限，追空亦需谨慎。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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