根本停不下来!大商宗品一片“欣欣向荣” 高盛称还要涨

全球经济逐渐复苏，市场需求日益旺盛，但由于建筑业、制造业以及能源行业供应链问题持续存在，一系列大宗商品价格飙至10年来新高，而且似乎没有停下来的意思，高盛也认为未来一年大宗商品价格有望进一步上行。

据彭博报道，一项追踪大宗商品现货价格的指标跃升至2011年5月以来最高水平。这可能引发通胀加速，消费者成本上升，并给全球央行施加收紧其大规模经济刺激措施的压力。

经济复苏带来的旺盛需求，再加上供应问题，包括减排导致金属产量削减，以及欧洲天然气储量不足，铝、天然气屡创新高。同时，此类商品的运输成本也正在上升。

对此，抛开市场影响就未来趋势而言，“商品旗手”高盛认为，鉴于各类实物市场供应日益稀缺，预计未来一年价格会进一步攀升。

高盛分析师Jeff Currie等周一发布报告称，实物商品需求已经处在非常高的水平，除了石油外，都超过疫情前趋势，该体系的供应能力日益受限，市场越来越容易受到供应中断或需求意外增加的影响。

具体来看，这波大宗行情主要体现在金属、天然气等大宗商品方面。

金属价格均处于历史高位

随着部分国家节能减排日益趋严，以及主要铝土矿供应国几内亚政变，铝价一度升至3000美元/吨，为13年以来高点。金属镍和钢铁的价格也受减排措施推动，镍价一度创2014年以来新高。

同时，大规模全球刺激措施使金属需求保持强劲，铜价依然处于历史高位。

德国商业银行(CommerzbankAG)表示：“尽管我们认为目前铝价过高，从技术面来看已经处于超买区间，但目前还没有任何趋势逆转的迹象。”

冬季渐进供不应求推动天然气屡创新高

此外，距离供暖季开始还有一个月左右的时间，但欧洲天然气同期库存水平降至十多年低点，加上供应端受限，天然气和电力的价格纷纷创下新纪录。

本周一，荷兰天然气期货价格涨幅达7.7%，超过60欧元/兆瓦时(1000度)，创下了新的历史记录。英国下个月的天然气期货合约也飙升7%，达155.9便士/英热。德国明年电力期货合约已飙升至100.1欧元，创下历史记录。

目前，欧洲几大天然气来源都出现了问题。欧洲天然气主要供应国俄罗斯正在限制天然气供应，而第二大天然气来源挪威的供给因设施维护而受限。

并不是所有大宗商品价格都在飙升

但值得注意的是，并不是所有大宗商品的价格都在飙升。因部分国家实施钢铁限制措施，压制了市场需求预期，新加坡铁矿石期货价格较5月峰值大幅下跌越45%。

另外，近几个月，由于收成前景好转，农作物期货价格有所回落，但全球粮食价格指数仍保持在近十年来高点附近。

本月油价也相对稳定。飓风艾达席卷墨西哥湾，导致美国一部分石油产能中断两周，市场纷纷看涨原油，但由于德尔塔病毒威胁仍然存在，部分需求前景被抵消。

8月最后一周美、布两油均累计涨超10%，但自9月以来，WTI原油一直交投与在70美元/桶附近，布伦特原油交投与73美元/桶附近。