国信期货: 铝价承压高位震荡铝合金存在成本支撑

23 01月 2026

2026-01-23 09:25

周四夜间，沪铝收于24070元/吨，上涨0.21%。LME铝报收3137.5美元/吨，上涨0.64%。宏观方面，特朗普收回对欧洲盟友征收曾威胁要在2月1日实施的关税，市场担忧有所缓和。据SMM数据，截至1月22日，铝锭库存为74.3万吨，较1月19日下降0.6万吨，1月以来首次出现去库，铝棒库存为22.2万吨，较1月19日增加0.35万吨，持续累库。目前现货贴水仍维持在150元/吨左右，处于往年同期高位，高价对下游需求的抑制仍较为明显。宏观情绪变化及现实需求压制下，铝市场多头信心暂未能回暖，短期内铝价缺乏进一步上涨的动力。整体而言，铝价短期预计震荡整理，但下方23500-24000元/吨区域支撑较强，关注回调买入机会。周四夜间，铝合金报收22865元/吨，上涨0.26%。原料方面，由于废铝自身供应偏紧及进入回收淡季的情况，价格下跌空间预计有限。原料价格偏高，迫使再生铝行业部分企业在淡季减产，叠加行业政策的持续影响下，经营成本上涨，春节前ADC12产量预计难有所增加。需求方面，1月初汽车市场销售数据出现显著下滑，虽然短期车市或出现季节性需求走弱，但部分车企正开展各类营销活动以延续消费者购车需求，且据了解当前汽车配套相关订单较为充足，铝合金需求存在一定支撑，另外，2026年新能源汽车消费需求仍将获得政策端的支撑，给铝合金需求带来较为持续的订单需求。整体而言，成本支撑下，铝合金短期震荡，铝价中长期偏强影响下，铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。