【氧化铝】氧化铝主连合约收盘价为2820元/吨,日内跌幅1.98%,主力合约持仓量为35.19万手,日增仓15457手,上期所仓单环比上行21129吨。山东地区氧化铝均价为2875元/吨,环比下跌5元/吨,基差小幅回升至55元/吨。供应端,9月几内亚港口出货量回升,我国铝土矿港口库存较高,整体供应仍然充足,氧化铝供应仍处过剩状态。需求端,国内电解铝产能继续高位运行,氧化铝下游需求处于高位。本周国内氧化铝行业库存延续累库态势,目前库存为457.6万吨,环比上涨3.9万吨,库存处于近四年同期极高位,库存支撑逐步走弱。氧化铝生产利润逐步见底,成本支撑边际走强。综合来看,几内亚铝土矿供应回升,我国铝土矿供应总量充足,氧化铝供应过剩格局将持续,需求端已处于天花板级别,基本面处于供需双强格局。氧化铝过剩格局延续,但成本支撑走强,短期内氧化铝仍将偏弱震荡。【电解铝】沪铝主连合约收盘价为20885元/吨,日内跌幅0.97%,主力合约持仓为17.09万手,日减仓23403手,上期所仓单环比上涨4032吨。SMM A00铝均价为20800元/吨,环比下跌180元/吨,现货升贴水维持-50元/吨。自几内亚的铝土矿发运量回升,外矿价格整体变化不大,氧化铝供应仍维持过剩状态;电解铝主产区开工率维持高位,产能已接近“天花板”,后续增量有限,供应端表现维持强势。下游方面,型材开工继续下行,拖累下游整体需求,板带箔和铝杆等开工有一定支撑,需求端整体仍偏弱。据Mysteel,铝锭社会库存累库,上行至63.4万吨,环比增加4.7万吨,目前库存处于近五年同期中等偏低位,但库存支撑将持续走弱。综合来看,电解铝产能继续极高位运行,型材开工继续下行,近板带箔开工较为可观,铝锭社会库存持续累库。中美关系恶化预期来袭,市场情绪回落,铝价再度下跌至20800一线以下,短期内或围绕20800一线震荡。
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