观点梳理：昨日沪铝低开走高，主力合约收20700元/吨，收涨0.15%。电解铝方面，供给维持高稳，广西年产5万吨技改项目即将投产，云南第二批置换项目投产，其他暂无变动计划。8月国内电解铝运行产能小幅提升至4390万吨，产量373万吨，环比增长0.2%，同比增长1.1%，合金端累库后上游铸锭量增加，铝水比小幅回落至73.7%。需求：板带端出现旺季备货，周内加工企业平均开工率上调0.1%至58.7%。分版块看，铝板带上调0.8%至64%，铝型材开工率下调0.5%至49.5%，铝箔开工率下调0.5%至68.4%，铝线缆开工率持稳在61.8%。再生铝合金开工率持稳在53.1%。伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存继续维持上行趋势，最新库存水平为470,575吨，增至逾四个月新高。上期所公布的数据显示，8月8日当周，沪铝库存出现回落，周度库存减少3.33%至113,614吨，位于近两个月相对高位。库存方面，周末铝锭社库继续累积，据Mysteel统计显示，截止8月11日，中国主要市场电解铝库存为57.1万吨，叫上周四增加2.2万吨。消费淡季下，短期铝锭社库累库趋势不改，但目前库存水平仍处于相对较低水平，对铝价仍有支撑。金九逐步临近，白电汽车等板块备货提前启动，电解铝供需边际出现转向征兆，现货由升转贴水，铝价开始步入时间换空间阶段，存在继续回暖预期，下方关注40日均线支撑。
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