2025-07-14 08:45
铝：美国陆续向贸易伙伴发关税函，美元指数走强，上周五外盘金属多收跌。LME三月期铝价跌0.15%至2602美元/吨。国内夜盘同样震荡走弱，沪铝主力合约收低于20645元/吨。早间现货市场表现无明显起色。华东市场下游畏高情绪明显，刚需少采，贸易商接货也显得谨慎，持货商积极出货，市场成交较少，主流成交价格在20770元/吨上下，较期货贴水70左右。华南市场同样表现较弱，下游采购积极性下降，贸易商买兴不高，持货商积极出货换现，市场零星成交。广东主流成交价格在20770元/吨上下。当前淡季消费弱势难改，家电、建筑等传统终端市场暂难摆脱淡季弱势，光伏市场开工率下降趋势也明显，仅新能源汽车维持高产，难以支撑总体消费。供给端短期变化仍不大，虽有少量产能投放，但产量贡献滞后。不过当前显性库存仍处于低位，也未见明显累库迹象。基本面走弱但库存较低的情况下铝价难有明显趋势，短期宏观政策面情绪影响较大。短线谨慎操作。关注宏观政策及美国关税动作。氧化铝：多空资金博弈。上周五夜盘氧化铝期货低开震荡反弹，主力合约收高于3137元/吨。早间现货市场成交依旧稀少，下游电解铝厂依旧不急于采购现货，贸易商采购可交割货的行为仍存，也不乏持货商积极出货的情况。现货报价继续小幅上调。平均价格接近3200元/吨。近期下游电解铝有一定量产能投放，对氧化铝消费稳中有增。而氧化铝暂无新产能投放，以检修产能复产为主，总体产量上升高位，日均产量创新高。当前供应总体宽松，只是可交割货源偏少，期现存在套利机会，使得现货价格上涨。后期仍有新产能投产计划，另有检修产能复产预期，中期看过剩预期仍较强。操作上建议反弹偏空对待。
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