【个人观点】铝：区间震荡，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。
【市场动态】
铝：
期货端，10月31日，沪铝2312高开窄幅收涨，报收于19215（+20）元/吨，较前一交易日涨0.1%，成交量18.7万手（-73207），持仓量20.9万手（+2294）。
现货端，10月31日，佛山均价19080（-30）元/吨，随着市场下跌，成交氛围有所好转；华东均价19080（-80）元/吨，华东到货量增加持续，成交偏弱；中原均价18890（-130）元/吨，对后市不乐观，贴水幅度较大，贴水190以上元/吨，出货回笼资金。主要消费地铝棒加工费盘整，刚需采购。
重要数据：1、Wind数据，10月30日，铝锭社会库存65.5万吨，较10月26日升3.3万吨；2、Wind数据，10月30日，铝棒社库12.89万吨，较10月26日下降0.6万吨。
观点逻辑：中国增发国债万亿，市场预计年末政策仍会持续，市场信心有所上升；电解铝在产产能处于高位，云南电解铝厂枯水期预计将压减15-20%负荷，供应预减对于铝价有一定支撑；社库累库较为明显，绝对低位不再；消费端即将进入消费淡季，需求恐有下滑可能；而成本端重心有所上移，但仍处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。预计沪铝区间震荡，震荡区间18000-20000元/吨。
氧化铝：
期货端，10月31日，氧化铝2312高开低走，开盘于3082元/吨，最高至3086元/吨，收于3046（-28）元/吨，较前一日跌0.91%，成交量47589万手（-2647），持仓量22610手（-2982）。
现货端，10月31日，氧化铝价格持稳，山东、广西、河南、山西、新疆、贵州氧化铝均价较昨日持平，分别为2980元/吨、3025元/吨、3010元/吨、3025元/吨、3375元/吨、3015元/吨。云南商讨枯水期减产事宜，若落地，氧化铝需求将有所下降。而矿源和环保问题仍存，部分氧化铝厂仍存有检修情况，多空因素交织。
重要数据：Wind数据，10月26日，氧化铝港口库存18.45万吨，较10月19日升3.1万吨；观点逻辑：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，云南枯水期有可能压产15-20%，若实施，届时氧化铝需求将有所回落，对于盘面价格有所压制；烧碱、能源价格近期有所回落，仍处于高位震荡，氧化铝厂利润有所回升；广西、山东氧化铝厂检修逐步恢复，但由于矿源及环保政策影响，氧化铝厂稳定生产受到影响，后续供应或仍有起伏，现货流通紧张局面仍在持续，多空交织，供应改善恐不会一蹴而就，短中期氧化铝仍偏强震荡。关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
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