宏观面
1.多省开始“拼经济”：春节假期刚过，中国各省份马不停蹄开始了经济“大比拼”。多地密集推动重大项目开工建设，开启基建“加速跑”模式，力争为兔年经济开好头，起好步。据介绍，北京市今年第一批总投资约486亿元的50个重大项目集中开工；雄安新区安排项目270个，总投资6641亿元，年度投资超过2000亿元；广东省今年将安排省重点项目1530个，总投资约8.4万亿元。
2.中国物流与采购联合会表示2月需求将逐渐复苏：1月份中国大宗商品指数(CBMI)为100.4%，较上月回落0.6个百分点；1月指数回落无需太过悲观，兔年春节较往年偏早，企业提早放假对消费端的影响明显高于往年，而1月消费指数跌幅极为有限，显示市场需求已处于筑底过程中，进入2月份以后，预计下游需求将会逐渐迎来复苏。
基本面
1.云南电解铝减产有待落地：阿拉丁（ALD）最新调研了解部分业内人士反馈本次限产规模或扩大至40%，亦有人反馈限电负荷超130万千瓦。但鉴于地方经济考量、以及四五月份的降雨预期，限产或能控制在40%以内。
2.受供应干扰影响，SMM预计2023电解铝产量增速放缓：据SMM统计，2022年底国内电解铝运行产能同比仍呈现273万吨的增长至4043万吨附近。进入2023年，1月份贵州电解铝受电力紧张约束不得不继续减产，目前贵州电解铝减产总产能已经达到了77万吨，进入2月份，市场再度传言云南地区电解铝存减产预期，目前企业多维持前期减产的状态运行，暂未有减产扩大，但水电不足现实所迫，未来或如期减产。部分企业反馈已月经接到口头通知，正式文件或近期落地，减产预计在50-70万吨附近，目前云南省内电解铝建成产能536万吨运行产能404万吨，若减产兑现则云南地区运行产能将回落到350万吨附近。2023年国内新增投产预期主要是内蒙古及甘肃等地未投产的项目继续投产，另外广元中孚及兴仁登高等部分少量产能有投产预期，2023年预计国内新增产能合计在60万吨附近。SMM结合对未来产能变动预期，预计2023年国内电解铝运行产能或在4000-4310理论区间，运行产能或在7月份丰水期达到高点，而后回落，全年产量或达4130万吨左右，同比增长3%。
技术面
内外盘均承压与平行通道上沿，技术上表现出的走势为震荡偏弱，但随着减产消息落地或将短期内刺激铝价拉升，仍不建议过分悲观。内盘关注18755支撑，三月中旬以前大方向仍以逢低多为主。
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